AleaSoft: El precio del mercado eléctrico subirá entre 2% y 5% por la vuelta del impuesto a la generación

Desde que la ministra para la Transición Ecológica, Teresa Ribera, informó que no se extenderá la suspensión del Impuesto sobre el Valor de la Producción de Energía Eléctrica (IVPEE), conocido popularmente como el impuesto del 7% a la generación de electricidad, se han publicado muchas noticias sobre la subida del recibo de la luz a partir del mes de abril.

El recibo de la luz no subirá de precio porque se le incluya un nuevo impuesto. Esta subida de precio vendría indirectamente del incremento previsto del precio del Mercado Ibérico de Electricidad MIBEL, al que está indexado el Precio Voluntario para el Pequeño Consumidor (PVPC). La lógica aplicada es relativamente simple: si los productores deben pagar un 7% de impuestos que hasta ahora no tenían que pagar, entonces aumentarán el precio de sus ofertas en el mercado mayorista un 7% para continuar obteniendo la misma rentabilidad, y consecuentemente el precio del mercado aumentará un 7%. Y eso repercutiría en una subida de entre un 3% y 4% en la factura doméstica de electricidad.

Pero la realidad y el mercado eléctrico son bastante más complejos que esa simple lógica. Por un lado, no todos los productores incrementarán un 7% el precio de sus ofertas en el mercado. Podrán hacerlo aquellos productores que puedan gestionar su producción: ciclos combinados de gas, centrales térmicas de carbón y embalses hidroeléctricos, principalmente. Pero no lo harán aquellas tecnologías que no puedan almacenar y gestionar su recurso, principalmente las renovables: eólica, solar fotovoltaica, termosolar, hidroeléctrica fluyente, etc. Por lo que, de momento, el aumento de precio ya no será en todas las horas del día.

Y, por otro lado, si los productores aumentan el precio de sus ofertas serán menos competitivos frente a otros productores en Francia o en Portugal, donde el impuesto no existe y que, por tanto, no tienen necesidad de aplicar ese incremento en sus ofertas. Entonces, si el precio tiende a aumentar porque las ofertas en el mercado español son más caras, se incrementan las importaciones desde Portugal y Francia y el precio se mantiene. Evidentemente, las interconexiones tienen un límite de capacidad, pero de nuevo se ve como el precio ya no puede aumentar tanto como la lógica simple apuntaba.

De todos modos, según se explica desde AleaSoft, es lógico pensar que, si se incrementan los costes de producción de la electricidad, también se incrementará su precio en el mercado. Efectivamente es así, y es un aspecto importante que la consultora incluye en sus modelos de previsión de precios. Las previsiones de AleaSoft indican que en un primer momento el incremento de precio podría situarse entre el 2% y el 5% como máximo en algunas horas respecto al precio de mercado sin la reimplantación del impuesto, pero en el medio plazo, a lo largo de los meses de abril y mayo, el efecto se desvanecería. Todo ello bajo condiciones normales, porque hay múltiples factores que condicionan el precio del mercado y fenómenos como temporales de viento o de lluvia u olas de frío pueden hacer que ese aumento de precio sea indiscernible.

Estas estimaciones de AleaSoft son respecto al precio que tendría el mercado si no se aplicara de nuevo el impuesto. De hecho, la subida estacional de la producción solar, o un incremento de la producción eólica o hidroeléctrica, junto con la bajada de la demanda de electricidad por el aumento de las temperaturas en primavera, podrían conducir a una rebaja del precio del mercado ibérico en abril respecto al mes de marzo.

Un análisis del impacto de una medida de este tipo es muy complejo. Según AleaSoft, especializada en análisis de mercados eléctricos, evaluar con posterioridad cuál habrá sido el efecto sobre el precio del mercado de la reintroducción del IVPEE va a ser complicado. Por un lado, como ya se ha mencionado, porque es fácil que su efecto quede enmascarado por la evolución de las condiciones externas que afectan al mercado. Y, por otro lado, porque es muy interpretable establecer cómo hubieran actuado los agentes del mercado de haber continuado vigente la suspensión del impuesto.

Ya en el momento de la suspensión del impuesto fue complicado establecer cuál había sido el impacto de la medida sobre el precio del mercado. El impuesto se suspendió en octubre de 2018 con la publicación del Real Decreto-Ley 15/2018, de 5 de octubre, junto con otras medidas como la exención del céntimo verde, con la intención de rebajar el precio del recibo de la luz. En esos momentos, el precio del mercado eléctrico había cerrado el mes de septiembre en 71,27 €/MWh de promedio, el segundo mes de septiembre más caro de la historia del mercado solo por detrás de septiembre de 2008.

¿Qué efecto tuvo la suspensión del impuesto? Pues mirando solamente la evolución del precio del mercado eléctrico queda claro que, a partir de la aplicación, el precio comenzó a bajar, y desde entonces no ha vuelto a llegar a esos niveles. Si bien parte de ese cese de la carrera alcista del precio que seguía desde marzo de 2018 se puede atribuir al impacto de las medidas del Real Decreto-Ley, según AleaSoft la caída del precio de los combustibles gas y carbón y de los derechos de emisiones de CO2 fueron los principales elementos de la caída del precio.

En los momentos de precios máximos en el mercado eléctrico, a finales de septiembre de 2018, el gas, el carbón y el CO2 también se encontraban en valores máximos. El precio spot de las emisiones europeas de CO2 en el mercado EEX marcó el precio máximo el 10 de septiembre en 25,19 €/t, y desde entonces no ha vuelto a llegar a ese valor, aunque se ha acercado. Esta semana el precio está oscilando alrededor de los 22 €/t. Por su lado, el precio spot del gas TTF en el mercado PEGAS registró su último pico el 25 de septiembre en 29,69 €/MWh, y desde entonces su precio no ha parado de caer. Esta semana continúa bajando y ya ha roto la barrera de los 15 €/MWh. También el futuro a un mes del carbón API 2 superó los 100 $/t en el mercado ICE en septiembre.

Tras la suspensión del impuesto, en AleaSoft se estimó que en el corto plazo la aplicación de las medidas del Real Decreto había supuesto una rebaja del precio de entre el 5% y el 6%. Pero en el medio plazo, la caída y estabilización del precio del mercado se ha debido principalmente a la evolución del precio de los combustibles y de los derechos de emisiones de CO2.

Para más información, pueden consultar el siguiente enlace:

https://aleasoft.com/es/aleasoft-apunta-aumento-entre-2-5-precio-mercado-electrico-reintroduccion-impuesto-generacion/