Coface prevé un crecimiento global del 5,1% para 2021

Más de un año después del inicio de la pandemia, las tendencias económicas mundiales son heterogéneas, debido a las persistentes incertidumbres en torno a la propagación del COVID-19. La aceleración del proceso de vacunación, así como su efectividad, son claves para una recuperación económica. En este contexto, las perspectivas de regreso a la normalidad son diferentes e inciertas para todos los sectores geográficos y de actividad, según el último barómetro de Coface, un actor líder en la industria del seguro de crédito.

Coface estima que la recuperación económica tomará impulso a partir del verano de 2021, cuando una gran proporción de la población de Estados Unidos y Europa esté vacunada. Sin embargo, existe el riesgo de que el proceso de vacunación se retrase, debido, en gran medida, a las limitaciones de suministro de los fabricantes, derivadas de la escasez de ciertos componentes y de las restricciones de exportación.

Además de Estados Unidos, varios otros sectores de la economía mundial - industria y comercio mundial – podrían recuperar su nivel de actividad anterior a la crisis este verano. Sin embargo, otros sectores, el sector servicios, y especialmente aquellos que implican contacto físico con los clientes, y en las economías europeas, se están quedando atrás. Por último, la recuperación también se ve obstaculizada en algunas de las principales economías emergentes debido al aumento de la inflación, que está obligando a los bancos centrales a endurecer su política monetaria.

Eurozona: las insolvencias corporativas permanecen ocultas

Es poco probable que la zona euro recupere su nivel de PIB anterior a la crisis antes de 2022. Si las principales restricciones a la movilidad se levantan después del verano, esto irá de la mano de un cese gradual de las medidas de apoyo a las empresas, lo que podría provocar un aumento del desempleo. Además, es probable que el aumento de la deuda corporativa - permitido por los préstamos de garantía estatal - limite la capacidad de inversión de las empresas.

Por el momento, las principales medidas de apoyo estatal, implementadas en 2020, aún no se han eliminado. A pesar del efecto estabilizador de las ayudas gubernamentales, la salud financiera de las empresas se ha deteriorado significativamente en 2020, lo que nos lleva a pensar que se debería producir un aumento de las insolvencias. Según Coface, en 2020, las insolvencias deberían haber aumentado un 19% en España, un 7% en Italia y un 6% en Francia y Alemania. Coface estima el número de insolvencias ocultas en el 44% de las registradas en Francia en 2019, el 39% para Italia, el 34% para España y el 21% para Alemania.