El IBEX 35 (+1,37%), apoyado en el sector bancario, ha superado el umbral de 8.100 puntos

Todo ello en un contexto en que los analistas continúan prestando atención a los resultados corporativos de 2020 y a los mensajes de la dirección respecto a su evolución en los próximos ejercicios, así como en el progreso de los planes de vacunación y la situación epidemiológica actual.

En esta coyuntura, los principales índices de renta variable de Asia-Pacífico han revertido la tendencia al alza de las últimas tres jornadas, a excepción del Sensex indio que se ha revalorizado un 0,71%. Por su parte, el Shanghai Composite, con el punto de mira en el lento progreso de su plan de vacunación y a las puertas del nuevo Año Nuevo que dará comienzo la próxima semana, ha retrocedido un 0,44%. Además, el Kospi de Corea del Sur ha caído un 1,35% y el Nikkei 225 japonés un 1,06%.

Así, las bolsas europeas han comenzado su sesión con dudas, llegando a cotizar en negativo durante tramos de la sesión, si bien han consolidado hoy su cuarta jornada al alza a media sesión, recogiendo el optimismo de Wall Street tras abrir en positivo. A su vez, el movimiento alcista de esta semana de la renta variable ha venido apoyado por la depreciación de euro frente a las divisas más relevantes, con el cruce eurodólar retrocediendo por debajo del umbral de 1,20 dólares por euro por primera vez desde el 1 de diciembre de 2020.

Por otro lado, el mercado no pierde el punto de mira en el progreso de los planes de vacunación, presentando los países de la Eurozona un significativo retraso en su desarrollo frente a EEUU y Reino Unido. En concreto, el país norteamericano habría superado el umbral de 10 dosis por cada 100 habitantes, al mismo tiempo que en Reino Unido ya han sido vacunados más de 10 millones de ciudadanos, aproximadamente un 15% de su población.

No obstante, Boris Johnson, primer ministro británico, ha anunciado que previsiblemente comenzarán a relajar las medidas de restricción de la movilidad a partir de la primera semana de marzo, una vez comiencen a notarse los efectos positivos de la vacunación de casi 15 millones de personas en torno al 15 de febrero. Paralelamente, el Banco de Inglaterra (BoE) ha mantenido hoy su tipo de interés oficial inalterados (-0,1%) y su objetivo de compra de activos en 875.000 millones de libras, al mismo tiempo que ha transmitido que el tipo de interés oficial no se situará a corto plazo en terreno negativo.

En el ámbito macroeconómico, tras conocerse ayer los PMIs servicios de enero tanto de la Eurozona como en EEUU, entre otros indicadores, hoy no se han publicado referencias significativas. En este sentido, en la Eurozona ha destacado que las ventas minoristas en diciembre repuntaron en diciembre un 2,0% mensual, si bien en el conjunto de 2020 se contrajeron un 1,2%. En EEUU, las peticiones semanales de desempleo de la última semana de enero se situaron por primera vez desde la primera semana del 2021 por debajo de 800.000 solicitudes. Con este dato se confirma la reactivación del mercado laboral estadounidense tras conocerse ayer la creación de 176.000 puestos de trabajo en enero, según la encuesta ADP. Todo ello en un contexto en el que mañana se publicará su informe de empleo del primer mes de este año.

En este contexto, en Europa, en una sesión de menos a más, ha imperado el verde, manteniéndose así el movimiento al alza registrado a lo largo de la semana. En este caso, la excepción se ha situado en el Footsie 100 inglés, que ha retrocedido un ligero 0,06%. Así, como ayer, la mayor revalorización se ha situado en el IBEX 35 español (+1,37%), mientras que en el caso del DAX 30 alemán (+0,91%) y del CAC 40 francés (+0,81%) los repuntes se han situado por debajo del umbral del 1,0%. También ha destacado el movimiento del Footsie Mib italiano, que tras revalorizarse ayer un 2,09% al conocerse que Mario Draghi había aceptado el mandato para formar un nuevo gobierno, ha subido un 1,64%.

En España, el IBEX 35 (+1,37%), apoyado en el sector bancario, ha superado el umbral de 8.100 puntos. En concreto, ha cerrado en 8.123 puntos. Entre sus componentes, los mayores repuntes se han situado en BBVA (+7,50%), Banco Santander (+5,32%) y Meliá Hotels (+4,95%). Por otro lado, los retrocesos más significativos se han registrado en Cellnex Telecom (-2,69%), Red Eléctrica (-2,55%) y Almirall (-1,87%).

Por su parte, en los principales índices bursátiles de EEUU, en un contexto marcado por una progesiva reducción en las últimas semanas de las peticiones semanales de desempleo, predomina nuevamente el tono alcista a cierre de sesión europea. Así, el S&P 500 se revaloriza un 0,69% y el Nasdaq Composite un 0,65%.

Renta fija

Durante el día de hoy, el Tesoro español ha captado 6.115 millones de € en valores de deuda a medio y largo plazo, en el rango medio-alto previsto (entre 5.250 y 6.750 millones de €). En concreto, el Tesoro ha emitido bonos y obligaciones a 3, 5 y 10 años y obligaciones indexadas a la inflación con vencimiento a 15 años.

Así, la demanda total de los inversores se ha situado en 12.202 millones de € (1,99x el importe adjudicado). En concreto, el mercado primario el Tesoro ha captado:

- 2.289 millones de € en bonos a 3 años, a un tipo de interés marginal de un -0,449%, superior al de la anterior subasta (-0,491%). Se ha adjudicado un 48% del total solicitado.

- 1.309 millones de € (42% del importe solicitado) en bonos a 5 años a un tipo de interés marginal de un -0,345% (frente a un -0,368% en la subasta anterior).

- 2.025 millones de € (61% del importe solicitado) en obligaciones a 10 años a un tipo de interés marginal de un 0,172%, volviendo así a pagar tras situarse en la anterior subasta el tipo de interés en -0,016%.

- 492 millones de € en obligaciones indexadas a la inflación a 15 años, adjudicándose casi un 52% de la demanda total de los inversores (1.116 millones de €). El tipo de interés marginal también se ha situado ligeramente por debajo del de la última subasta (-0,896% frente a -0,843% anterior).

Continuación del movimiento semanal al alza de los tipos de interés entre los principales mercados de renta fija soberana de la Eurozona, si bien los movimientos no han sido significativos en la sesión de hoy.

En este sentido, hoy se ha mantenido la tendencia registrada ayer en la curva soberana de tipos de interés de Italia después de conocerse que Mario Draghi había aceptado el mandato del presidente de la República para la formación de un nuevo gobierno. No obstante, las variaciones a la baja de los tipos de interés se han moderado respecto a la jornada de ayer. En concreto, la yield del bono italiano a 10 años ha retrocedido 4,1 pb hasta un 0,54%.

En el resto de países del sur de la Eurozona, en las referencias a 10 años, los movimientos han sido reducidos, situándose la rentabilidad del bono español en un 0,16% (-0,3 pb) y la del bono de Portugal en un 0,05% (+0,0 pb).

Por su parte, entre los bonos de mayor calidad crediticia de la región, la TIR del bono alemán a 10 años se ha alejado más del tipo de interés de la facilidad de depósito del BCE (-0,50%), tras subir 1,1 pb hasta un -0,46%, y la del bono francés a 10 años ha repuntado 0,1 pb hasta un -0,24%.

Fuera de la Eurozona, en Reino Unido han predominado los repuntes elevados de rentabilidad a lo largo de la curva de tipos soberana, una vez que el Gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, haya descartado la imposición de tipos de interés oficiales negativos en el corto plazo. En este contexto, la yield del Gilt británico a 10 años ha aumentado 6,8 pb hasta un 0,44%.

Asimismo, a cierre de sesión europea, en EEUU también se registran alzas de tipos de interés en su curva de tipos de interés, con la TIR del bono estadounidense a 10 años subiendo 0,4 pb hasta un 1,14%.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

Tras comenzar la sesión el mercado de petróleo al alza por cuarta jornada consecutiva, a lo largo de la jornada este movimiento ha perdido fuerza y, a cierre de sesión europea, el barril de crudo cotiza ligeramente en positivo.

En este sentido, los inversores analizan las consecuencias de la reunión de la OPEP+ que tuvo lugar ayer, en la que decidieron mantener el recorte de producción anteriormente acordado.

A su vez, la AIE de EEUU, en un informe sobre el consumo y producción de energía, prevé que el consumo de gasolina alcance su pico en 2023 tras la crisis del Covid-19, para a partir de ahí iniciar un gradual descenso. Al mismo tiempo, a largo plazo proyecta que la producción de crudo en EEUU crezca hasta 2034, iniciando posteriormente una ligera tendencia a la baja. Todo ello iría unido a un crecimiento de la generación de electricidad a través de fuentes de energías renovables.

En este escenario, a cierre de la sesión europea, el precio del petróleo Brent sube un 0,29% hasta 58,6 dólares por barril y el del de WTI (de referencia en EEUU) un 0,48% hasta 56,0 dólares por barril.

Por otro lado, en el mercado de metales preciosos, el precio del oro mantiene su tendencia a la baja y hoy cae un 2,5% hasta 1.789 dólares por onza, mientras que la plata registra variaciones similares a las del oro (-2,3% hasta 26,3 dólares por onza).

En el mercado de divisas, el dólar, en un contexto de mayor progreso del plan de vacunación de EEUU con 10,6 dosis por cada 100 habitantes, se aprecia nuevamente hoy frente al euro. En concreto, el cruce eurodólar retrocede un 0,51% hasta 1,197 dólares por euro, cayendo por primera vez desde el 1 de diciembre de 2020 por debajo del umbral de 1,20 dólares por euro, Por su parte, el Dollar Index sube un 0,44% hasta 91,5 puntos.

Macro

Ventas minoristas de la Eurozona

En diciembre, las ventas minoristas de la Eurozona repuntaron un 2,0% mensual, tras contraerse un 5,7% en el mes anterior.

A su vez, en términos interanuales, éstas crecieron un 0,6% respecto a diciembre de 2019. Si bien, en el conjunto de 2020 cayeron un 1,2% anual.

Por tipología de bienes, en diciembre las ventas de alimentación, bebidas y tabaco se incrementaron un 5,6% respecto al mismo periodo de 2019, al mismo tiempo que se contrajeron significativamente en el caso de los carburantes para vehículos en un 14,1% interanual.

Peticiones semanales de prestaciones de desempleo en EEUU

En la última semana de enero, las solicitudes semanales de prestaciones de desempleo en EEUU se redujeron por tercera semana consecutiva, si bien se modera el descenso respecto a la anterior caída registrada. De esta manera las nuevas solicitudes de desempleo bajaron del umbral de 800.000 por primera vez desde la primera semana de enero.

En concreto, entre el 23 y el 30 de enero se registraron 779.000 nuevas solicitudes, 33.000 menos que la semana anterior (812.000), manteniéndose casi 4 veces por encima de sus niveles pre-pandemia.

Empresarial

Naturgy (Hoy: +0,51%; YTD: +13,40%)

La empresa española, anteriormente denominada Gas Natural Fenosa, ha comunicado que en 2020 su facturación se situó en 15.345 millones de euros, un 26,1% inferior respecto al año anterior.

En este sentido, la evolución del negocio en este año marcado por la crisis del covid-19 por la caída de los ingresos de su negocio tanto de la gestión de la energía y redes como de comercialización de energía. Esta tendencia a la baja se explica principalmente por el descenso en 2020 del precio medio de las materias primas (petróleo Brent -35% o gas Henry Hub -21%) y la negativa evolución de las divisas de sus negocios en América Latina.

Si bien, la facturación de la actividad relacionada con las energías renovables y nuevos negocios creció un 3,4% hasta 640 millones de euros, ganando progresivamente mayor peso en las cuentas de la compañía. No obstante, en 2020 supusieron un 4,2% de los ingresos totales de Naturgy.

A su vez, también ha destacado el impacto negativo en su cuenta de resultados del ajuste del valor de algunos de sus activos por importe de 1.363 millones de euros, de los cuales 1.136 millones de euros corresponden a activos en España debido al cambio del escenario energético nacional. Por otro lado, 198 millones de euros corresponden al valor de los activos en Argentina ante su escenario macroeconómico y la hiperinflación que afronta el país.

Paralelamente, Naturgy ha estimado que en los próximos años este ajuste tendrá un impacto positivo de en torno a 75 millones de euros al año debido al descenso del gasto en amortización y depreciación de los activos cuyo valor ha caído en el balance de la entidad.

Por otro lado, en 2020 el flujo de caja libre de la entidad, lastrado por la caída del precio medio de las materias primas, descendió un 17% hasta 1.626 millones de euros. Por su parte, la deuda neta de la entidad se contrajo un 18% hasta 13.612 millones de euros, mientras que el tipo de interés medio de dicha deuda ha caído de un 3,2% en 2019 a un 2,5% en 2020.

Asimismo, en la parte baja de la cuenta de resultados, Naturgy perdió 347 millones de euros, registrando de nuevo pérdidas como en el ejercicio de 2018, frente al beneficio de 1.401 millones de euros, ante el impacto negativo del ajuste de valor de algunos activos por valor de 1.363 millones de euros. Sin tener en cuenta los impactos no ordinarios del negocio, la compañía española habría ganado 872 millones de euros en 2020.

Finalmente, a pesar de las pérdidas contables de este año, el Consejo de Administración de Naturgy ha comunicado que propondrá a la Junta General de accionistas el pago de un dividendo final contra 2020 de 0,63 euros por acción durante el primer trimestre de este año. En concreto, en caso de aprobarse, este pago su sumaría a los dos primeros dividendos a cuenta de 2020 de 0,31 euros por acción y de 0,50 euros por acción, lo que elevaría a 1,44 euros por acción el dividendo agregado.

Audax Renovables (Hoy: -0,23%; YTD: +9,31%)

Audax Renovables, el grupo energético español que integra los negocios de generación y comercialización de electricidad 100% renovable y gas, ha comunicado que continúa impulsando su actividad de generación a través de los distintos proyectos de generación que forman su porfolio.

En este contexto, Audax ha dado a conocer que el proyecto de Los Arenales, localizado en Polán (provincia de Toledo) con una potencia de 5 MWp, ha obtenido la autorización administrativa previa y de construcción por parte de las autoridades competentes. Así, una vez obtenida la licencia, la empresa española iniciará de inmediato los trámites para proceder al inicio de la construcción, asegurando su acompañamiento, según la compañía, con contratistas de primer nivel que cumplen con altos estándares de calidad. En este sentido, tendría en fase avanzada el proceso de cierre de los contratos de suministro y construcción bajo la modalidad EPC (llave en mano) con la sociedad Sequoia Renewables.