El IBEX 35 (+2,45%) coge carrerilla, pero se queda a escasos puntos de superar los 7.400

Nuevamente, la reactivación de la economía a raíz de la relajación de las medidas de confinamiento a nivel global y las expectativas sobre nuevos anuncios de estímulos monetarios y fiscales, entre ellos en Alemania, han contribuido a mantener el sentimiento de mercado en positivo.

En concreto, en Alemania, han surgido rumores de la posible aprobación de un segundo paquete de medidas fiscales para hacer frente a la crisis del Covid-19, por un importe que podría situarse entre 50.000 y 100.000 millones de euros. Una cuantía adicional que se destinaría principalmente al sector automovilístico y a las familias con menores ingresos. En este contexto, tras permanecer ayer cerrado, el DAX alemán ha avanzado un 3,75% en la jornada de hoy, apoyado principalmente en la revalorización de las acciones de Daimler (+7,73%) y Volkswagen (+5,74%).

Por otro lado, se mantienen las tensiones en las relaciones diplomáticas entre Estados Unidos y China, que se encuentran en un momento frágil, especialmente tras la aprobación de la Ley de Seguridad Nacional de China sobre Hong Kong. Sin embargo, el mercado ha hecho caso omiso a esta situación y a la posibilidad de que se produzca una ruptura del acuerdo comercial de Fase 1 entre ambas potencias, reduciéndose la probabilidad de que se alcance un nuevo acuerdo más completo de Fase 2. Igualmente, no ha influido en la sesión el repunte de los disturbios raciales en EEUU por octavo día consecutivo.

Por último, las bolsas europeas han acelerado sus ganancias a final de sesión tras afirmar el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a través de un tweet, que el desarrollo de la vacuna se encuentra en una fase más avanzada de lo que se anticipaba. A su vez, ha anunciado que pronto habría buenas noticias.

En Europa, ha predominado el verde entre los principales índices bursátiles, con avances que han superado el 2%, a excepción del Footsie inglés, que ha limitado su revalorización a un 0,87%. En concreto, los mayores repuntes se han situado en el DAX alemán (+3,65%) y el IBEX 35 (+2,45%).

En España, el IBEX 35 (+2,45%) ha acelerado el paso, situándose a escasos puntos de superar el nivel de 7.400 puntos, cerrando en 7.393 puntos. Entre sus principales componentes, han destacado las revalorizaciones de Merlin Properties (+6,33%), Indra (+5,83%) y BBVA (+5,03%). Por otro lado, en terreno negativo, las mayores caídas se han registrado en Meliá Hotels (-1,66%), MásMóvil, que ha perdido un 1,47% hasta 22,84 euros por acción (precio OPA 22,50 euros), y Viscofan (-1,27%).

En Estados Unidos, a cierre de sesión europea, predomina el tono mixto entre los índices de referencia de renta variable, si bien las variaciones no superan el umbral de 5 décimas. El S&P 500 se sitúa en 3.060 puntos, mientras que el Nasdaq cae un 0,45%.

Renta fija

Jornada mixta en el mercado de renta fija soberana europea, si bien las variaciones no son muy significativas. El centro de atención de los inversores se sitúa en la reunión del BCE de este jueves, en la que no se esperan cambios en los tipos de interés oficiales, pero si un posible anuncio del aumento del Programa de Compra de deuda de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés), que actualmente asciende a 750.000 millones de euros, en un rango de 250.000-500.000 millones de euros adicionales. Asimismo, también podría decidirse que su duración se extienda más allá de 2020, más en concreto hasta septiembre de 2021.

En este contexto, se han producido ligeros repuntes de TIRes de 3 pb en el bono italiano a 10 años hasta un 1,51% y de 1 pb la del bono griego a 10 años hasta un 1,48%. De esta manera, el spread entre la rentabilidad del bono griego a 10 años y el bono italiano a 10 años se ha situado en negativo.

Por otro lado, la rentabilidad del bono alemán a 10 años ha caído 1 pb hasta 0,42% y la del bono español a 10 años 2 pb hasta un 0,56%.

Fuera de la Eurozona, la TIR del bono inglés a 10 años ha retrocedido 1 pb hasta un 0,22%, mientras que a cierre de la sesión europea la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años repunta 1 pb hasta un 0,67%.

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

A la espera de la reunión de la próxima reunión de la OPEP+ programada para el 9 y 10 de junio, que se podría adelantar al 4 de junio (opción que no se considera muy probable en la sesión de hoy), el precio del petróleo Brent sube un 2,5% hasta 39,3 dólares por barril, pendiente principalmente de una posible extensión de los recortes de producción de la OPEP+ de 9,7 millones de barriles diarios más allá del acuerdo inicial de mayo y junio.

Asimismo, se espera que la reducción de la producción de crudo de Rusia se ajuste al objetivo de la OPEP, si bien durante el día de hoy se espera que adopte la decisión sobre su apoyo a la extensión de los recortes de producción.

Por otro lado, el precio del oro avanza un 0,1% hasta 1.740 dólares por onza.

En el mercado de divisas, el dólar, ante el aumento de las tensiones de Estados Unidos y China y la propagación de los disturbios en EEUU, se deprecia nuevamente frente al resto de las principales divisas de referencia. El Dollar Index cae un 0,3% hasta 97,5 puntos y el cruce eurodólar supera el umbral de 1,119 dólares por euro.

Macro

Mercado laboral, España

En mayo, el número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 187.814 cotizantes a cierre de mes respecto a abril (+1% mensual), tras la fuerte caída de los dos meses anteriores (-883.053 afiliados entre marzo y abril).

En términos interanuales, el número de afiliados retrocedió un 3,8% (vs. -4,1% el mes anterior), lo que representa 743.616 cotizantes menos que en mayo de 2019.

Por otro lado, el paro registrado se incrementó un 0,7% mensual (+26.573 personas), moderando su repunte respecto al mes anterior (8% en abril). Así, el número de parados registrados en los Servicios Públicos de Empleo (SEPE) ascendió a 3.857.776 personas, lo que representa un crecimiento interanual de un 25,3% (frente a un -5,3% en el mismo periodo de 2019), su mayor incremento desde enero de 2010. Según el Ministerio de Trabajo, en los últimos 12 meses el número de parados registrados aumentó en 778.285 personas.

Por sectores, el mayor incremento del desempleo se registró en servicios (+40.784 personas, +1,50% mensual), seguido de agricultura (+710 personas, +0,43% mensual). En contraste, se redujo en construcción (-23.717 personas, -6,89% mensual) y en industria (-262 personas, -0,08% mensual).

Por otro lado, según datos provisionales del Ministerio de Trabajo, el número de afiliados afectados por un proceso de ERTE se situó en 2.998.970 personas, un 87% de ellos por fuerza mayor (2.616.553). A su vez, el número de personas afectadas por un ERTE por fuerza mayor se redujo en 457.909 personas respecto al mes anterior.

Empresarial

Tubos Reunidos (HOY: 4,20%; YTD: -24,84%)

La compañía española, especializada en la fabricación de tubos sin soldadura, registró en los tres primeros meses del año un resultado neto de -10,4 millones de euros, reduciendo sus pérdidas un 22% respecto al 1T de 2019 (-13,3 millones de euros). En cuanto a sus ingresos del 1T de 2020, éstos ascendieron a 77 millones de euros, un 11% más que en el mismo periodo del año anterior.

Asimismo, la compañía alcanzó un Ebitda positivo de 0,7 millones de euros (lo que supone un margen de un 0,9% sobre sus ingresos), frente a las pérdidas de 4,8 millones del 1T de 2019.

Por divisiones, las ventas de Downstream (refino), más resiliente a la volatilidad del precio del petróleo, aumentaron un 71% interanual hasta 31,8 millones de euros, representando un 43% de las ventas del grupo (vs 29% en el 1T de 2019). Por otro lado, en la división upstream (producción y perforación) los ingresos se contrajeron un 18% interanual hasta 17,8 millones, equivalentes a un 24% de las ventas del grupo (vs 34% en el 1T de 2019). Por su parte, las divisiones Midstream y Construcción alcanzaron el 19% y 14%, respectivamente.

Por otro lado, la compañía ha comunicado que su resultado continúa impactado por la imposición de aranceles de un 25% en sus importaciones a Estados Unidos desde 2018, si bien ha conseguido reducir su dependencia al mercado americano desde un 42% a un 26% de sus ingresos.

Ante un posible aumento de las tensiones financieras en el actual contexto de crisis por el Covid-19, ha destacado el acuerdo alcanzado con sus bancos acreedores para una ampliar en un año adicional el periodo de carencia de la amortización de 351 millones de euros y para adoptar nuevas líneas de financiación extraordinarias, parcialmente avaladas por el ICO por un importe de 15 millones de euros. El flujo de caja libre, ante la reducción del uso del circulante, alcanzó 23,1 millones de euros (vs -3,4 millones de euros 1T 2019).

Repsol (HOY: +4,18%; YTD: -35,56%)

La compañía petrolera española ha anunciado la recompra de deuda subordinada perpetua de una emisión de 2015. En concreto, Repsol pagará un 101,2% del nominal de la emisión de 1.000 millones de euros, que pagaba 365 puntos básicos sobre el tipo de referencia. A su vez, se guarda el derecho de amortizar toda la emisión si más del 80% de los tenedores de los bonos acepta la oferta.

Paralelamente, la Repsol ha lanzado dos emisiones de bonos subordinados por un importe de 750 millones de euros cada uno. En concreto, ha emitido 750 millones de euros con vencimiento a 6 años y un cupón pagadero de 3,75% y otros 750 millones de euros con vencimiento a 8 años y un cupón de 4,25%. Según señalan algunas fuentes, la demanda habría superado los 12.000 millones de euros.