El IBEX 35, en una sesión de más a menos, se ha revalorizado un 0,09% hasta el nivel de 8.235 puntos

En concreto, durante la sesión de hoy, el VIX del S&P 500 y el VIX del Euro Stoxx 50 han retrocedido a mínimos desde el inicio de la pandemia (comienzos de marzo). Así, ambos índices cotizan en torno a los 20 puntos, todavía a cierta distancia de aproximadamente del nivel de 15 puntos al que cotizaban en los meses previos a la crisis del covid-19 (enero y febrero)

El mercado continúa evaluando los riesgos a corto plazo sobre la situación epidemiológica y a medio plazo sobre la recuperación económica una vez que se recupere progresivamente la normalidad de la actividad socioeconómica. En este sentido, preocupa especialmente la evolución de la pandemia en EEUU al situarse los casos diarios de contagio en torno a 200.000, lo que ha obligado a diferentes ciudades y estados del país a endurecer las medidas de movilidad con el objetivo de frenar la propagación del covid-19.

A su vez, el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, habría presentado una propuesta de nuevos estímulos fiscales de 916.000 millones de $ a la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, incluyendo ayudas para los gobiernos estatales y locales y protecciones de responsabilidad para empresas, escuelas y universidades. No obstante, Nancy Pelosi ha señalado su deseo de incluir entre las medidas un cheque de 1.200$ para los ciudadanos estadounidenses y una mayor protección a los desempleados, lo que estaría dificultando alcanzar un acuerdo.

Paralelamente, los inversores mantienen su punto de mira en el desarrollo de los planes de vacunación frente al covid-19 en Reino Unido, el primer país en comenzarlo a nivel global. En este sentido, hoy se ha conocido que diferentes miembros del personal sanitario británico han sufrido una reacción alérgica tras la inyección de la vacuna de Pfizer y BioNTech, lo que ha obligado a la autoridad reguladora de los medicamentos en Reino Unido a aconsejar evitar su aplicación a ciudadanos con historial alérgico grave. No obstante, todo indica que la FDA de EEUU aprobará su uso de emergencia en los próximos días, así como otras autoridades sanitarias a nivel global. Por otro lado, Emiratos Árabes Unidos ha afirmado que la vacuna experimental de la farmacéutica china Sinopharma tendría una eficacia del 86% frente al virus.

Al mismo tiempo, en Europa el foco de atención de los inversores continúa en la evolución de las negociaciones sobre el Brexit. En concreto, Boris Johnson, primer ministro del Reino Unido, y Úrsula Von Der Leyen, presidenta de la Comisión Europa, mantendrán una reunión presencial esta noche en Bruselas para tratar de desbloquear las negociaciones. Sin embargo, las expectativas no son muy positivas, tras señalar Boris Johnson que ningún primer ministro británico aceptaría las condiciones que la UE impone sobre el control y soberanía de las zonas pesqueras. A pesar de estar declaraciones, la libra esterlina recupera en torno a un 0,5% frente al dólar y el euro a cierre de sesión europea.

Por otro lado, finalmente Polonia y Hungría habrían llegado a un acuerdo con Alemania (quien actualmente ostenta la presidencia rotatoria de la UE) para desbloquear los 2,2 billones de euros del presupuesto de la UE y del plan de estímulos comunitario. Así, los líderes de los diferentes países miembros de la UE se reunirán el próximo 10 y 11 de diciembre (Cumbre Europea).

Así, en la región Asia-Pacífico, sus principales bolsas han cerrado generalmente en positivo, a excepción del Shanghai Composite que ha retrocedido un 1,12% después de que su nivel de precios en noviembre (-0,5% interanual) se situará en terreno negativo por primera vez desde octubre de 2009. Por otro lado, el Nikkei 225 japonés se ha revalorizado un 1,33% y el Sensex indio un 1,09%.

Por otro lado, en una sesión de más a menos, las principales bolsas de Europa han cerrado generalmente también en positivo, a excepción del CAC 40 francés (-0,40%). Al mismo tiempo, el DAX 30 alemán se ha apreciado un 0,47% y el Footsie 100 inglés un 0,08%.

En España, el IBEX 35, en una sesión desarrollada también de más a menos, se ha revalorizado un 0,09% hasta el nivel de 8.235 puntos. Entre sus componentes, 24 valores han finalizado en verde. En concreto, las revalorizaciones más significativas han sido de Grifols (+3,19%), Repsol (+2,98%) y Acerinox (+2,64%). Por otro lado, en terreno negativo, las mayores caídas se han situado en Amadeus (-2,90%), Pharma Mar (-2,61%) y Banco Santander (-1,66%).

En EEUU, a cierre de la sesión europea, sus principales índices bursátiles registran ligeros retrocesos por debajo del umbral de un 0,30%. En concreto, el S&P 500 cae un 0,23% y el Nasdaq Composite desciende un 0,28%.

Renta fija

Jornada sin apenas variaciones relevantes principales mercados de deuda soberana europeos. Todo ello a la espera de la reunión de tipos de interés del BCE mañana, en la que el consenso del mercado anticipa que el organismo presidido por Christine Lagarde extenderá la duración y ampliará el importe del Programa de Compra de Emergencia Pandémica (PEPP).

En concreto, en la zona monetaria, tras las caídas de TIRes de las referencias soberanas a 10 años registradas al comienzo de la semana, apenas se han registrado movimientos en la sesión previa a la celebración de la reunión del BCE.

Así, el bono alemán y francés a 10 años han cerrado invariables en un -0,61% y en un -0,37%, respectivamente.

Paralelamente, la yield del bono a 10 años italiano ha retrocedido 1 pb hasta el nivel de un 0,58%, situándose nuevamente en mínimos históricos. Por su parte, la rentabilidad del bono español a 10 años ha caído incluso en tramos de la sesión por debajo del umbral de 0,02% (mínimos históricos). Finalmente, ha cerrado la sesión con una rentabilidad en torno a 0,02% (-1 pb).

Fuera de la Eurozona, tras el incremento de volatilidad de los últimos días, la rentabilidad del Gilt británico a 10 años se ha mantenido en un 0,26% a la espera de una mayor visibilidad sobre la evolución de las negociaciones del Brexit.

En EEUU, la TIR de su bono a 10 años se sitúa en un 0,95% a cierre de la sesión europea (+3 pb).

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

Jornada ligeramente bajista en el mercado de petróleo. En este sentido, el foco de atención del mercado, además de las variaciones en el cruce eurodólar, se sitúa en las negociaciones sobre los estímulos fiscales en EEUU y sus implicaciones en la demanda de crudo.

Asimismo, se ha conocido que los inventarios semanales de la AIE aumentaron en 15,189 millones de barriles, superando significativamente las expectativas del consenso del mercado, que preveía una contracción de 1,424 millones de barriles. Un dato que representa su mayor incremento semanal desde mediados de abril, periodo previo a que el precio del barril WTI cotizara en negativo por primera vez en su historia.

En esta coyuntura, tras cotizar prácticamente en verde toda la sesión, ha revertido su tendencia tras conocerse el dato semanal de los inventarios de la AIE (16:30 hora peninsular). En concreto, el precio del petróleo Brent cae hasta 48,79 dólares por barril a cierre de sesión europea (-0,10%), al mismo tiempo que el petróleo WTI (de referencia en EEUU) se sitúa en 45,32 dólares por barril (-0,61%).

Por otro lado, tras dos jornadas al alza, el oro retrocede un 1,38% hasta el nivel de 1.845 dólares por onza.

En el mercado de divisas, tras el incremento de volatilidad experimentado la semana anterior, la cotización del cruce eurodólar no registra variaciones significativas, si bien cae por debajo del nivel de 1,21 dólares por euro. En concreto, a cierre de la sesión europea, el euro se deprecia un 0,09% respecto a su cotización de ayer, situándose en 1,2093 dólares por euro.

Paralelamente, se revierte la tendencia en la cotización de la libra esterlina, manteniéndose el foco de atención en la evolución de las negociaciones sobre el Brexit. Así, la divisa británica se aprecia un 0,52% hasta el nivel de 1,109 euros por libra.

Macro

Producción industrial, España

El índice de producción industrial en España continuó con la tendencia al alza iniciada en mayo, si bien en los tres últimos meses moderó significativamente su ritmo de crecimiento. En concreto, en octubre avanzó un 0,6% mensual, frente a un 0,9% el mes anterior.

Por tipología de bienes se produjo una evolución heterogénea, destacando los incrementos mensuales de la producción de bienes intermedios (+1,8%) y de equipo (+1,3%). En contraste, el sector energético redujo su producción un 1,6% mensual y el de bienes de consumo no duradero un 0,9% mensual.

En términos interanuales, el índice de producción industrial moderó su caída a un 1,6% en octubre (vs. un -3,1% el mes anterior), disminuyendo en todas las CCAA a excepción de Aragón (+5,1% interanual) y Extremadura (+26,2% interanual).

Balanza comercial, Alemania

En octubre, las exportaciones de Alemania aumentaron ligeramente un 0,8% respecto al mes anterior (vs. +2,3% en septiembre) y sus importaciones un 0,3% mensual (vs. -0,1% el mes anterior). En comparación con el mes de febrero, antes de iniciarse las medidas de confinamiento, las exportaciones y las importaciones retrocedieron un 6,8% y un 5,2%, respectivamente.

En términos interanuales, las ventas al exterior de bienes alemanes se situaron un 6,5% por debajo de sus niveles de octubre de 2019, y las importaciones un 5,9%.

Ante esta evolución, la balanza comercial redujo su superávit a 19.400 millones de € en octubre (frente a 21.300 millones de € en el mismo periodo de 2019).

Por países, las exportaciones e importaciones de bienes de Alemania con la UE se contrajeron un 5,1% y un 2,9% interanual, respectivamente. Paralelamente, las ventas alemanas de bienes a terceros países retrocedieron un 8,0% respecto a octubre de 2019, y las importaciones de bienes procedentes de estas economías un 9,2% interanual. Sin embargo, se observaron divergencias entre sus principales socios comerciales. En concreto, las exportaciones de bienes a China aumentaron un 0,3% interanual, frente al significativo descenso registrado en el caso de las dirigidas a EEUU (-10,5% interanual) y Reino Unido (-11,7% interanual).

Por su parte, las importaciones de bienes de Alemania procedentes de China disminuyeron un 3,3% frente al mismo periodo del año anterior hasta 10.700 millones de €, mientras que las de EEUU registraron una significativa caída de un 18,8% interanual hasta 5.800 millones de €.

Solicitudes de hipotecas MBA, EEUU

Según la Asociación Bancaria de Hipotecas (MBA), las solicitudes de hipotecas en EEUU continuaron su tendencia a la baja por segunda semana consecutiva. En concreto, entre el 30 de noviembre y el 4 de diciembre disminuyeron un 1,2% semanal ante el significativo descenso del índice de compras (-5%), mientras que las operaciones de refinanciación aumentaron un 2%.