En efecto, las bolsas han mostrado hoy caídas generalizadas tras conocerse el dato de inflación de EEUU que ha alcanzado un 8,6%, superando las expectativas de los inversores y alcanzando su nivel más alto en las últimas 4 décadas.
Se trata de la última referencia relevante macro de una semana protagonizada por la reunión de ayer del BCE, que se mostró decidido a subir tipos con un rol más hawkish ante la aceleración en la elevación de los precios y las revisiones a la baja del crecimiento económico. Este endurecimiento de la política monetaria y condiciones del crédito ha sido la consecuencia de una inflación persistente, en niveles muy altos y por encima del consenso, lo que ha tenido a su vez un impacto directo en el crecimiento de Europa.
En este sentido, las revisiones a la baja de las proyecciones del PIB han constatado la pérdida de dinamismo de la economía. Adicionalmente, el dato de IPC en EEUU, unido al de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de junio en mínimos históricos, han mantenido la presión bajista en el mercado y ha incrementado los temores a un escenario de estanflación.
En la región Asia-Pacífico los índices bursátiles han mostrado también descensos generalizados ante los nuevos casos de coronavirus que han provocado la realización de tests masivos en Shanghái, así como el cierre de las actividades del sector servicios en varios distritos de Pekín.
En Europa, el Eurostoxx 50 ha perdido un 3,36%, encadenando cuatro sesiones de caídas, que ha arrastrado al índice por debajo del soporte clave de corto plazo en 3.740 puntos.
En España, el IBEX 35 ha cerrado por debajo de 8.400 puntos tras caer un 3,68%. Entre sus componentes, las mayores caídas se han registrado en el sector financiero con BBVA(-9,13%), Caixabank (-7,12%) y Santander(-7,09%).
Finalmente, en EEUU, al cierre de la sesión europea, el S&P 500 registra un retroceso de 2,72% y el índice tecnológico Nasdaq de un 3,31%.
Renta fija
Jornada de subidas generalizadas en las TIRes de la deuda soberana tras una semana protagonizada por la reunión de ayer del BCE y los datos de inflación que se han publicado hoy en EEUU.
Los persistentes malos datos de inflación están influyendo en la actuación de los bancos centrales, que cada vez se muestran más decididos a la hora de normalizar sus políticas monetarias no convencionales. En efecto, el BCE lanzó ayer un mensaje firme, reduciendo las expectativas de crecimiento de la zona euro, elevando las de inflación y anunciando el fin del programa de compras netas de deuda el 1 de julio. A su vez, dejó la puerta abierta a mayores subidas de tipos de interés en las próximas reuniones.
Todo ello, tuvo un impacto muy significativo en las rentabilidades de deuda soberana. Los tramos largos de la curva de los principales países de la Eurozona alcanzaron en algunos casos máximos desde comienzo de año.
En este contexto, los datos de inflación que se han publicado hoy en EEUU, más altos de lo esperado, han acompañado el movimiento alcista en las TIRes. De esta manera, los precios en EEUU en mayo suben un 8,6% frente al 8,3% esperado. Se trata del mayor nivel en los últimos 40 años, algo por otro lado, que ya ha venido descontando el mercado, con la rentabilidad del Treasury consolidando el nivel del 3%.
En este contexto, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con datos al alza. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un ascenso de 9 pb hasta un 1,51%.
Fuera de la Eurozona, al cierre de la sesión europea, la yield del bono a 10 años de EEUU sube en torno a 11 pb hasta un 3,15%.
Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)
En la jornada de hoy, los precios del petróleo se han visto lastrados también por los malos datos macroeconómicos de EEUU cuando se encaminaban hacia los nuevos máximos de 14 años que alcanzaron el 8 de marzo de 2022.
El inicio del verano en EEUU junto con la reapertura de la economía china son los dos factores que siguen marcando la positiva evolución de los precios del petróleo. En efecto el comienzo de la driving season en EEUU, que añade de media más 500.000 barriles al día de consumo (mbd), así como el potencial retorno de la demanda china de 1,5 mbd está impactando en los precios, que se encuentran ya cerca de máximos de 14 años.
Por el lado de la oferta, y acorde con la última encuesta de Platts, los 13 miembros de la OPEP habrían producido 28,62mbd en mayo, 180.000 barriles al día menos que en abril, incluyendo pérdidas importantes de Nigeria y Libia. De esta manera, el grupo ha producido 2,6 mbd por debajo de lo establecido en su acuerdo de incrementos mensuales de la oferta, lo que supone una ratio de cumplimiento del 182,5%.
En esta coyuntura, el barril de Brent cotiza a cierre de la sesión europea en 121 dólares tras caer un 1,86%. A su vez, la cotización del WTI (de referencia en EEUU) cae un 1,76% hasta 119 dólares por barril.
Los principales metales preciosos muestran datos en verde. El oro se sitúa en 1.861 dólares por onza con una subida de 0,49%. La plata sube hasta 21,9 dólares, un avance de 0,20%. A su vez, el platino cae un 0,09% y se sitúa en 974 dólares por onza. En el mercado de divisas la cotización del cruce euro/dólar a cierre de sesión europea cae un 0,91% a 1,05. Finalmente, el Dollar Index cotiza en 104,16 subiendo un 0,91%.
Macro
Inflación en España
En mayo, según el INE, en España la inflación repuntó 0,4 pp a un 8,7% anual (vs. 8,3% en abril), en línea con lo previsto en la primera estimación. En término mensuales el IPC creció un 0,8%, revirtiendo la caída del mes anterior de un 0,2%.
La evolución de las presiones inflacionistas se vio impulsada principalmente por el encarecimiento del transporte a un 14,9% debido a la subida de los precios de los carburantes y lubricantes y de los alimentos y bebidas no alcohólicas con su tasa más alta desde el comienzo de la serie histórica (+11,0%). A su vez, la vivienda se incrementó en un 17,5% interanual pese a reducirse en más de un punto respecto a la de abril.
Por su parte, el subíndice de hoteles, cafés y restaurantes aumentó de manera más moderada un 6,3% interanual y el de ocio y cultura un 2,3%.
La inflación subyacente (eliminando alimentos no elaborados y productos energéticos) avanzó 0,5 pp hasta un 4,9% anual, en línea con la primera estimación, su mayor nivel desde diciembre de 1995, situándose 3,8 pp por debajo del nivel de precios general.
Producción industrial de Italia
En abril, en Italia la producción industrial ajustada estacionalmente repuntó un 1,6% respecto al mes anterior (vs. 0,0% en mayo y +4,0% en febrero) y aumentó un 4,2% frente a abril de 2021.
Una evolución al alza en términos interanuales apoyada por el significativo incremento en la fabricación de artículos textiles, prendas de vestir, cuero y accesorios (+23,4%) y de productos farmacéuticos (+19,8%). En contraste, disminuyó en metales y productos metálicos excepto maquinaria (-2,3%) y en productos químicos (-1,5%).
Inflación en EEUU
En mayo, la inflación de EEUU repuntó 0,3 pp hasta un 8,6% anual, su mayor incremento desde diciembre de 1981 (vs. 8,3% anual el mes anterior), superando las expectativas de mercado de un 8,3%. Paralelamente, en términos mensuales el nivel de precios creció un 1,0%, 0,7 pp por encima de su tasa de abril (0,3%).
Por su parte, la inflación subyacente, excluyendo energía y alimentos, registró un menor crecimiento de 0,2 pp hasta un 6,0% anual (vs. 6,2% anual en abril), una evolución explicada por el mayor coste de los alimentos de un 10,1% desde marzo de 1981, la inflación subyacente repuntó un 0,6% mensual, manteniendo la misma tasa de crecimiento que el mes anterior.
A su vez, repuntó el incremento interanual del coste de la energía a un 34,6%.
Empresarial
Aena (Hoy: -0,14%, YTD: -0,47%)
La gestora aeroportuaria española Aena ha realizado una actualización al alza de sus previsiones de viajeros tras la evolución de los datos en los aeropuertos españoles entre enero y mayo.
En concreto, Aena ha elevado la tasa de recuperación a un rango entre el 75% y el 85% respecto a 2019 a pesar de encontrarse sujeta a hipótesis, riesgos e incertidumbres, frente a su previsión de un 68%.
A su vez, Aena ha publicado el número de pasajeros que han circulado por la red de Aena en mayo, ascendiendo a 22.262.317 pasajeros lo que implica una recuperación del 90,4% de los niveles previos a la pandemia. Por su parte, en los primeros cinco meses su registro acumulado fue de 80.619.033 pasajeros, equivalente a una recuperación del tráfico con respecto a 2019 de un 80,1%.
Adicionalmente, se gestionaron 208.745 aeronaves, un 2,4% menos que en 2019, y se movieron 83.022 toneladas de carga un 3,2% inferior a la cifra de 2019.
Repsol (Hoy: -1,46%, YTD: 48,38%)
La compañía energética y petroquímica española Repsol ha vendido el 25% de su división de energías renovables al consorcio formado por Crédit Agricole y Energy Infraestructure Partners (EIG) por 905 millones de € y la asunción de parte de la deuda, que supondrá un coste ligeramente superior a 1.000 millones de €, valorando de esta manera la división en 4.383 millones de €.
De esta forma, Repsol ha vendido la división por el precio más alto barajado que en un principio era de más de 4.000 millones de €, y que debido a la incertidumbre de la economía rebajaron a 3.500 millones de €.
Así, la compañía española no descarta sacar la filiar a bolsa en un futuro, cuando desarrollo de los parques esté más avanzado y tras conseguir darle más visibilidad con esta operación Por su parte, Repsol que esta realizando fuertes inversiones en esta división tiene como objetivo alcanzar 6 GW en 2025 y 20 GW en 2030, fecha en la que podría según su plan haber invertido hasta 19.300 millones de €.
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