La apuesta por smallcaps se abre camino entre los mejores fondos españoles

¿Qué son las smallcaps y por qué llaman la atención en los mercados financieros? Entre los mejores gestores de Fondos Value españoles se encuentra Esfera II Azagala, y su gestor, Daniel Tello, conoce la respuesta: apostar por empresas de baja capitalización (analizando su potencial),que pasan desapercibidas para muchos, puede reportar grandes beneficios.

Esfera II Azagala se sitúa dentro del ranking elaborado por la comunidad financiera y de noticias, Rankia, entre los mejores gestores de Fondos Value españoles, posicionándose como uno de los fondos más rentables de su categoría, con un 13,92% de rentabilidad en 2020. ¿Cómo lo ha conseguido?

“Invertimos en smallcaps que los grandes fondos no pueden comprar hasta que no multiplican su precio varias veces”, explica Daniel Tello, añadiendo que “invertimos en bonos de crédito para obtener rentabilidades positivas en un mundo de tipos negativos y contamos con un alto grado de liquidez siempre disponible para ser usada en momentos de máxima incertidumbre, como vimos en marzo de 2020”.

El límite numérico para poder clasificar a una compañía como smallcap puede variar entre distintas fuentes de información. Sin embargo, podríamos decir que, de manera general, sería el intervalo entre 100 millones y 500 millones de dólares. Por lo tanto, cualquier compañía cuya capitalización bursátil se encuentre dentro de ese rango podría catalogarse como small cap.

El ranking, publicado este mes de enero, demuestra que el fondo que invierte en empresas singulares buscando activos infravalorados (acciones, bonos, deuda convertible, opciones), con el objetivo de generar rentabilidad de forma estable en el tiempo, escala rápidamente posiciones en el mercado financiero. De hecho, Azagala, que apuesta por pequeñas empresas de nicho (desconocidas para los grandes fondos), apenas lleva un año en activo.

El tamaño de las smallcaps hace que los grandes fondos no las puedan comprar hasta que no han multiplicado por 25 o 50 veces su tamaño. Sin embargo, la rentabilidad que eso genera si estos diamantes en bruto se descubren pronto puede llegar a ser inimaginable.

“Al ser desconocidas y no tener analistas profesionales que las sigan, sus activos no suelen estar bien valorados y eso es lo que produce la oportunidad y los retornos extraordinarios”, afirma Daniel Tello.

Las smallcaps, al tratarse de empresas con tamaño reducido, cuentan con una capacidad para crecer más rápido que otras con superior tamaño. Es decir, tienen una mayor capacidad para hacer que los beneficios crezcan a unas tasas mucho mayores. Lo que significa que, invirtiendo en ellas, podemos obtener unos mayores retornos que haciéndolo en empresas de elevada capitalización.

“Por lo general, resulta más sencillo entender que es más fácil que una empresa que vende 100 millones pueda multiplicar sus ventas por 100 a que lo haga una empresa que ya vende 100.000 millones, pero luego, a la hora de invertir, la mayoría de los inversores ignora que todas las grandes empresas (Apple, Google, Amazon, etc.) empezaron siendo pequeñas”, sentencia el gestor de Azagala.

Daniel Tello

Daniel Tello es el CIO de Azagala Capital, el Asesor del Fondo Esfera II Azagala.

Consiguió rentabilidad para sus inversores, tras la caída de los mercados financieros de marzo de 2020, sin descuidar la liquidez de su vehículo de inversión.

Cree firmemente en el potencial del ahorro y la inversión para obtener importantes beneficios a largo plazo, con una correcta filosofía de inversión.

Es licenciado en ADE por la Universidad Complutense, con un máster en Finanzas por Deusto y la Escuela Superior de Cajas de Ahorros y otro máster en ValueInvesting y Teoría del Ciclo.

Ha desarrollado la mayor parte de su vida profesional en banca de inversiones, en las entidades ABN AMRO BANK y CECABANK. Es experto en inversiones en mercados financieros, uso de instrumentos de capital, gestión de liquidez y análisis y valoración de empresas.