La luz baja de 50€/MWh y se sitúa en cotas de hace 10 meses

El precio de la electricidad en el mercado diario español (POOL) ha cerrado marzo con un precio medio de 48,82 €/MWh. Baja un 9,6% con respecto a febrero. Sin embargo, es un 21,5% más caro que hace un año y está un 34,9% por encima de la media de los últimos cinco años de su serie (36,19€/MWh). Con el dato de marzo, el POOL de los 12 últimos meses se sitúa en 58,98 €/MWh.

Las importaciones reducen el precio de la luz

En Europa, la alta producción eólica y una disminución de la demanda provocada por las elevadas temperaturas, que han venido acompañadas de una caída del precio de los combustibles fósiles (gas y carbón), han arrastrado a la baja los mercados spot. En concreto, el mercado francés ha registrado un precio más bajo que el español y hemos podido importar energía más barata del país vecino.

Las importaciones en marzo han satisfecho un 6,8% de nuestra demanda eléctrica. Y es que también hemos recibido desde Marruecos electricidad a precios muy competitivos. Su recién estrenada central térmica no tiene que pagar cuota de emisiones de CO2.

La demanda se reduce en un 5,9%

Otro factor clave, que ha permitido al precio del POOL mantenerse por debajo de los 50 €/MWh, es la caída de la demanda en un 5,9% respecto a hace un año. Una vez tenidos en cuenta los efectos del calendario y las temperaturas, el descenso de la demanda peninsular de energía eléctrica quedó en el 4,5%.

Por otra parte, la producción nuclear se ha mantenido a plena carga, sumándose a los buenos datos de producción eólica y al aumento de las importaciones. Todo ello ha permitido que en las horas valle (noches y fines de semana), el precio se haya desplomado por debajo de los 40 €/MWh, por exceso de oferta económica (bajos costes de producción variables).

La producción de electricidad con carbón no es rentable

La aportación de carbón y gas (hueco térmico) al mix energético de marzo ha sido del 15,1%, muy inferior a la de febrero (24,2%), aunque superior a la registrada en marzo del año pasado (10,9%). Es decir, en marzo hemos emitido menos CO2 que en febrero, pero más que hace un año.

Al analizar el dato, encontramos que el peso de los ciclos combinados ha aumentado considerablemente sobre el del carbón, que tradicionalmente tiene mayor peso que el gas: en marzo la producción de los ciclos combinados aportó el 11% del mix, mientras el carbón apenas alcanzó el 4,2%.

El motivo podría ser el elevado precio del CO2, que emite una señal de coste de oportunidad muy alto para el carbón y cuando los precios del POOL son reducidos, no resulta rentable producir.De hecho, la situación de muchas de las quince centrales térmicas está en el aire y solo cinco de ellas han confirmado inversiones que les permitan seguir produciendo más allá del 30 de junio de 2020, cuando entren en vigor los nuevos límites de emisiones fijados por Europa.

Bajan los precios de casación, sobre todo de renovables

La reducción de la demanda y la entrada de importaciones ha presionado a la baja el precio de oferta de todas las tecnologías en el mercado diario. Los precios de casación de las energías renovables se situaron en 41,4 €/MWh, muy por debajo del resto.

En marzo destacó el gran aumento del número de horas en las que la fuente hidráulica cerró precio, con el 60% de total. La reducción de la producción del carbón se tradujo en un menor número de horas en las que esta tecnología intervino en la casación de los precios, con tan solo el 7,3% del total.

Los mercados europeos corrigen a la baja a corto

La fuerte rebaja en los precios spot de electricidad en Europa, junto a la fuerte caída en el mercado gasista y del carbón, han provocado una fuerte corrección a la baja de las cotizaciones de los mercados de futuros a corto plazo. El segundo trimestre de 2019 se ha cerrado con una bajada de casi el 12% en Francia y Alemania. En España la reducción del precio del Q2-19, que ha cerrado a 49,67 €/MWh, ha sido del 6,7%. El tercer trimestre también redujo notablemente su precio en un 8,6%.

Respecto a las cotizaciones a largo plazo, el ajuste fue menor. En Alemania el Yr-20 cerró a 45,98€/MWh, con una bajada del 3,7%. En Francia el Call-20 se situó en 49,43 €/MWh, retrocediendo un 3,6%. Y en España el Yr-20 descendió el 1,6%, para cerrar a 53,50 €/MWh.

El mercado de gas europeo se desploma

En cuanto a las commodities, el precio del barril de Brent aumentó en marzo un 2,30% cerrando a 67,55$. Sin embargo, el gas TTF registró una brusca bajada, del 19,68%, que lo colocó a 15,32€, en niveles de antes del verano de 2018. El carbón (API2) también sufrió un desplome, del 18,33 %, bajando hasta los 61,95€. Y, en cuanto al mercado de los derechos de emisión de CO2, se mantiene en niveles de 21,5 €.

Las reservas hidráulicas aumentaron en marzo un 1,4%. El nivel de las reservas se encuentra a un 91,5% respecto del año pasado, tras sufrir un notable descenso por las escasas lluvias registradas.

Los mercados de futuros están de rebajas

Los mercados europeos vienen corrigiendo sus previsiones de precios desde primeros de año, tras la fuerte escalada que vivieron en el segundo semestre de 2018. En los tres primeros meses de 2019 el Yr-20 ha venido retrocediendo en Francia y Alemania un 10%. En España, apenas un 5,3%.

En las últimas semanas el desplome de los precios del Gas y del Carbón han afectado sobre todo a la cotización de los precios de los productos a corto plazo, que han experimentado importantes recortes. Pero el CO2 continua firme, por encima de los 20 €.

El comportamiento de los precios SPOT viene marcado por una alta volatilidad y los mercados de futuros pueden ofrecer oportunidades para “cazar” precios razonablemente competitivos, que den estabilidad a la industria.

Fuente: Grupo ASE