Las insolvencias crecerán en China en 2017

El último informe difundido por Crédito y Caución, centrado en el análisis de las economías de Asia-Pacífico, alerta de las previsiones de incremento de las insolvencias en China en 2017. “La actual desaceleración económica ha provocado un aumento de facturas vencidas y empresas que solicitan plazos de pago más largos, una tendencia que se espera continúe en 2017. También se prevé que crezcan aún más las insolvencias tras el incremento sustancial de 2016, ya que el exceso de capacidad y el alto endeudamiento siguen siendo un problema para muchos sectores”. El informe recomienda en China precaución con las pequeñas y medianas empresas privadas debido a sus dificultades de acceso a financiación.

China es el principal socio comercial de Corea del Sur, por lo que la caída de su demanda interna está afectando especialmente en la región al PIB coreano, cuyo modelo económico basado en la exportación y los chaebols ya no es capaz de proporcionar suficientes empleos y crecimiento del poder adquisitivo. La disminución de la demanda de China está ralentizando el crecimiento de otros mercados. Es el caso de Malasia, muy vulnerable al debilitamiento del apetito de los inversores por los mercados emergentes, Tailandia o la ciudad Estado de Singapur, nudo logístico y financiero cuya estrategia a largo plazo, que está empezando a dar sus frutos en el sector biomédico, se centra en fortalecer la industria de alta tecnología. Las empresas taiwanesas no sólo sufren por la disminución de la demanda china, sino por la creciente capacidad de las industrias vecinas del continente para ascender en la cadena de valor tecnológico en sectores clave como los semiconductores. Para competir con China, Taiwán está forzado a buscar nuevas alternativas de alto valor añadido en el medio y largo plazo.

Crecimiento robusto de India
La otra gran economía de la región, India, mantendrá un crecimiento robusto cercano al 7,5% en 2017. Uno de los pocos riesgos que señala el informe en este mercado se refiere al alto grado de endeudamiento externo de algunas empresas indias. ”La situación parece estable por ahora, pero en un escenario adverso, con cambios en los flujos de capital, aumento de los tipos de interés globales o una fuerte depreciación de la rupia” estas empresas “podrían enfrentarse a grandes problemas”. En Indonesia, donde los fundamentos de la economía son también sólidos, el sector privado presenta riesgos muy similares. “La deuda externa de las empresas se ha más que duplicado desde 2010 y en la actualidad asciende a más del 70% de las exportaciones totales, la proporción más elevada del mundo”. Filipinas también tendrá un buen desempeño debido al aumento del gasto público en proyectos de infraestructura y al crecimiento robusto de las clases medias que sostienen el consumo privado.

En Asia, la mercancía china está siendo sustituida por productos vietnamitas más baratos, lo que permite prever un crecimiento del 6% en 2017 en esta economía. Sin embargo, Vietnam presenta algunas vulnerabilidades. En primer lugar, a una desaceleración de Asia, destino del 50% de sus exportaciones. Por otro lado, Vietnam es uno de los principales beneficiarios de la Asociación Transpacífica, ahora en el aire, liderada por Estados Unidos. Por último, las empresas extranjeras controlan alrededor del 70% de las exportaciones de Vietnam, lo que hace que la economía sea vulnerable a la búsqueda de mano de obra más barata en otros mercados.

Japón afronta otros retos importantes más propios de las economías desarrolladas como la elevada deuda pública (230% del PIB) o la reducción de la población. Además del desafío que esto supone para la sostenibilidad del sistema de pensiones, muchas empresas enfrentan dificultades de falta de mano de obra, lo está elevando los costes laborales y perjudicando la competitividad internacional del país.