El IBEX 35 revierte sus pérdidas de ayer con una subida de un 0,47%

Las actas de la reunión de la Fed del pasado 16-17 de marzo, publicadas ayer tras el cierre de las bolsas europeas, mostraron la opinión unánime de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto sobre la progresiva recuperación de la actividad económica en EEUU. A pesar de la significativa mejora de las proyecciones de crecimiento del PIB y del empleo, reafirmaron que no se lograrán los objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios a corto plazo, por lo que proyectaron que su tipo de interés oficial se mantendrá próximo al 0% al menos hasta 2023. Así, las actas han ratificado las recientes declaraciones del presidente Jerome Powell, lo que ha contribuido en los últimos días a moderar la volatilidad de los mercados de renta fija.

En este escenario, el aumento por segunda semana consecutiva de las peticiones de prestaciones de desempleo ha reflejado la inestabilidad de la senda de recuperación del mercado laboral estadounidense. A comienzos de abril las solicitudes semanales aumentaron hasta 744.000, superando ampliamente las estimaciones del consenso del mercado (en torno a 680.000), tras registrar en la tercera semana de marzo su menor nivel desde el inicio de la pandemia.

En la UE, las perspectivas de recuperación económica para este año se mantienen más moderadas ante la persistencia de las restricciones de movilidad y el menor avance actual de los planes de vacunación nacionales. Adicionalmente, el objetivo de inmunización de un 70% de la población para finales de verano podría verse lastrado por los problemas asociados a la vacuna de AstraZeneca, que han llevado a los gobiernos de Alemania, Francia, Italia y España a suspender su inoculación en las personas menores de 60 años. En esta coyuntura, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha recordado en una reunión del Comité Monetario y Financiero Internacional la necesidad de mantener una postura fiscal ambiciosa y coordinada, destacando que una retirada prematura del apoyo fiscal podría retrasar la recuperación y agravar el impacto de la crisis sanitaria a largo plazo.

Todo ello en un contexto en el que por el momento no se han definido los detalles para la distribución de los fondos del plan Next Generation EU acordado en julio de 2020 (750.000 millones de €), que previsiblemente se retrasará al menos hasta el mes de junio. Una situación que contrasta con EEUU, donde desde la disrupción de la pandemia se han adoptado tres paquetes de estímulos fiscales para paliar el impacto de la crisis sanitaria por un importe total de aproximadamente 4,8 billones de $.

En este entorno, las bolsas europeas han revertido las caídas registradas en la sesión de ayer ante la incertidumbre en torno a la vacuna de AstraZeneca, destacando el avance del FTSE 100 británico (+0,83%). En la Eurozona las subidas de sus principales índices no han superado el 0,6%, situándose en un 0,57% en el caso del CAC 40 francés, un 0,47% en el IBEX 35 español y un 0,17% en el DAX 30 alemán.

En España, el IBEX 35 ha cotizado durante toda la jornada en torno al umbral de los 8.600 puntos, cerrando finalmente en 8.638 puntos (+0,47%) apoyado principalmente por los valores vinculados a las energías renovables y Grifols. La multinacional española del sector salud ha liderado las revalorizaciones con un avance de un 4,51% tras anunciar ayer el cierre de la operación de compra de siete centros de donación de plasma en EEUU, seguida de Solaria (+3,27%) y Siemens Gamesa (+2,62%). En contraste, las dudas sobre las vacunas han lastrado especialmente la cotización de los valores turísticos, perdiendo IAG y Meliá Hotels un 1,47% y un 1,98%, respectivamente, mientras que la caída más significativa se ha producido en Repsol (-2,58%).

En EEUU, sus principales bolsas continúan con la moderada tendencia alcista de ayer apoyadas en la revalorización de las compañías del sector tecnológico (S&P Info Tech: +0,85%), favorecidas por la moderación de la escalada de los intereses de la deuda soberana. A cierre de los mercados europeos, el S&P 500 sube un 0,30% y el Nasdaq Composite un 0,88%.

Renta fija

En la primera subasta del mes de abril, el Tesoro español ha captado 6.108 millones de € en valores de deuda a medio y largo plazo, en el rango medio previsto. En concreto, ha emitido bonos a 5 y 7 años, obligaciones a 30 años y obligaciones indexadas a 15 años.

La demanda total de los inversores (10.383 millones de €) ha superado en 1,7 veces el importe finalmente adjudicado. En concreto, en el mercado primario el Tesoro ha captado:

· 2.469 millones de € en bonos a 5 años, manteniendo el tipo de interés en negativo (-0,280%), inferior al de la subasta del pasado mes de marzo (-0,240%). Se ha adjudicado un 61% del total solicitado.

· 2.127 millones de € (57% del importe solicitado) en bonos a 7 años a un tipo de interés marginal de adjudicación negativo de un -0,024% (vs. +0,007% anterior).

· 889 millones de € en obligaciones a 30 años, elevando el tipo de interés marginal a un 1,065%. El nominal adjudicado representa un 56% del total solicitado.

· 623 millones de € en obligaciones ligadas a la inflación de la Eurozona a 15 años (62% de lo solicitado) a un tipo de interés marginal de un -0,900%, similar al de su anterior emisión al mismo plazo (-0,896%).

Paralelamente, los mercados secundarios de renta fija soberana han continuado con su tendencia de ayer de reducción de TIRes, más acusada en los vencimientos a largo plazo. Tras el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos soberanos en el primer trimestre del año, los sucesivos mensajes de los principales bancos centrales afirmando que no realizarán una retirada anticipada de sus estímulos monetarios ha contribuido a moderar su senda alcista.

En concreto, ayer las actas de la Reserva Federal de EEUU mostraron que el organismo monetario no prevé modificar su programa de compras de activos a corto plazo (120.000 millones de $ mensuales) ni sus tipos de interés oficiales antes de 2023, en un escenario en el que la economía aún se sitúa lejos de sus objetivos de máximo empleo e inflación promedio de en torno a un 2% anual.

En la misma línea, el BCE ha reiterado hoy en el Comité Monetario y Financiero Internacional que sus medidas de política monetaria podrían ser recalibradas si fuera necesario para mantener unas condiciones de financiación favorables.

En este contexto, las variaciones de yield en los bonos a 10 años de la Eurozona han sido moderadas, situándose la más relevante en Italia (-3,0 pb). Por su parte, las rentabilidades de las referencias a 10 años de Alemania y España han caído 1,1 pb y 0,8 pb, respectivamente. En el caso del bono español ha cerrado en un 0,331%.

Fuera de la Eurozona, el Gilt británico a 10 años ha reducido su rendimiento hasta un 0,746% (-2,4 pb), mientras que los bonos estadounidenses muestran una tendencia a la baja más significativa a lo largo de toda la curva de tipos de interés a cierre de los mercados europeos. En concreto, el Treasury a 10 años cotiza en un 1,633% (-4,1 pb).

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

En la jornada de hoy el mercado de petróleo registra variaciones poco significativas, en un contexto en el que los inversores evalúan las positivas perspectivas económicas a partir del segundo trimestre de este año en contraposición con los problemas surgidos en torno a la vacuna de la farmacéutica británica AstraZeneca, que podría retrasar los objetivos de vacunación de la UE. Una situación que se une al debate sobre el endurecimiento de las restricciones de movilidad en algunos países europeos como Alemania ante el repunte de los casos de contagio y el aumento de la presión hospitalaria.

En EEUU, a pesar de que los indicadores adelantados y los últimos datos de consumo muestran una progresiva recuperación de su demanda, hoy las solicitudes semanales de prestaciones de desempleo han constatado la débil senda de recuperación de su mercado laboral.

Así, la cotización de los futuros del crudo se mantiene prácticamente estable en torno a 60 dólares por barril en el caso del WTI y 63 dólares por barril en el Brent, acumulando desde comienzos de año una revalorización superior a un 22% respecto al 31 de diciembre de 2020.

A cierre de los mercados europeos, el barril del petróleo Brent cotiza en 63,22 dólares (+0,09%) y el del WTI (de referencia en EEUU) en 59,59 dólares por barril (-0,30%).

En contraste, el precio del oro repunta un 1,10% hasta 1.757 dólares por onza, revirtiendo sus ligeras pérdidas de ayer. Asimismo, la plata se revaloriza un 1,44% hasta 25,5 dólares por onza, mientras que el platino se estabiliza en torno a 1.230 dólares por onza.

En el mercado de divisas, el dólar se deprecia un 0,40% frente al euro a cierre de la sesión en Europa tras cerrar prácticamente estable el cruce eurodólar en 1,187 dólares por euro. En la sesión de hoy supera el umbral de 1,19 por primera vez en las últimas dos semanas, situándose en 1,192 dólares por euro. Paralelamente, el Dollar Index cae un 0,43% hasta 92,05 puntos.

Macro

Pedidos manufactureros en Alemania

En febrero, los nuevos pedidos de fábrica en Alemania continuaron con su tendencia al alza aumentando un 1,2% respecto al mes anterior (vs. +0,8% mensual en enero) apoyados principalmente en la progresiva recuperación de la demanda interna tras el impacto inicial de la tercera ola de covid-19 a comienzos de año. En concreto, los pedidos nacionales aumentaron un 4,0% mensual, mientras que los extranjeros moderaron su avance a un 0,5% mensual, lastrados por la caída de la demanda procedente de países de fuera de la Eurozona (-2,3%).

Por tipología de bienes, las industrias de bienes de equipo e intermedios incrementaron sus pedidos recibidos en un 2,1% y 0,5% frente a enero, respectivamente. En contraste, los de bienes de consumo se redujeron un 1,9% mensual, tras caer el mes anterior un 5,8% mensual.

Precios de Producción Industrial (PPI) en la Eurozona

En febrero, los precios de los productos industriales (PPI) de la Eurozona crecieron un 0,5% respecto al mes anterior, frente al avance mensual de un 1,7% registrado en enero.

El mayor incremento de precios el pasado mes de febrero se produjo en bienes intermedios de un 1,2% mensual, mientras que mostraron un aumento más moderado en el caso de la energía (+0,3%), bienes de consumo no duradero (+0,3%), bienes de consumo duradero (+0,2%) y bienes de capital (+0,1%).

Por su parte, el PPI excluyendo energía avanzó un 0,6% respecto a enero.

En términos interanuales, los precios de los productos industriales en la zona monetaria repuntaron un 1,5% frente a febrero de 2020, situándose su incremento en un 1,2% interanual excluyendo la energía.

Peticiones de prestaciones de desempleo en EEUU

En la primera semana de abril, las solicitudes semanales de prestaciones de desempleo en EEUU aumentaron ligeramente, si bien se mantienen por debajo de 750.000 desde finales del mes de febrero. Una evolución que se enmarca en una coyuntura de mejores perspectivas económicas ante el avance de la vacunación, la relajación de las restricciones en varios Estados y la ampliación de los estímulos fiscales, que incluye una extensión de los beneficios por desempleo hasta septiembre.

En concreto, entre el 27 de marzo y el 3 de abril se registraron 744.000 nuevas solicitudes de prestaciones de desempleo, 16.000 más que la semana anterior (revisado a 728.000). Así, el promedio de las últimas cuatro semanas se sitúa en 730.000 peticiones semanales, en torno a 100.000 menos que en los dos primeros meses del año. No obstante, esta cifra aún supera en más de 3 veces sus registros pre-pandemia.

Empresarial

Prosus (Hoy: +1,78%; YTD: +8,23%) y Tencent Holdings (Hoy: +2,59%; YTD: +11,70% (en EEUU), a cierre de sesión europea)

Prosus, filial de la compañía sudafricana Napsers que cotiza en la bolsa holandesa, ha anunciado la venta acelerada del 2% del capital social de la empresa tecnológica china Tencent Holdings (dueña de WeChat, entre otras).

De esta forma, Prosus reduce su participación en el capital de Tencent Holdings de un 30,9% a un 28,9%, tratándose de la mayor operación en bloques de acciones de la historia, según los datos recopilados por Refinitiv Eikon.

Posteriormente, Prosus ha confirmado que ha recaudado 14.600 millones de $ por la transacción, detallando que serán utilizados para incrementar la flexibilidad financiera de la empresa para invertir en su crecimiento y para fines corporativos generales.

Finalmente, Prosus ha comunicado su intención de no reembolsar más acciones de Tencent Holdings en los próximos tres años, en línea con la convicción de crecimiento a largo plazo de Prosus sobre la empresa china.

Prosegur Cash (Hoy: +0,39%; YTD: -3,75%)

La empresa española ha comunicado que abonará el segundo pago del dividendo el próximo 15 de abril, correspondiente al 25% del total aprobado el pasado 16 de diciembre de 2020.

En este sentido, el Consejo de Administración de la compañía acordó el pasado mes de diciembre la distribución de un dividendo de 0,03880 euros brutos por acción (casi 60 millones de euros en total), repartidos en cuatros abonos de igual cuantía.

Así, Prosegur Cash abonará la próxima semana 0,00970 euros brutos por acción y la cotización exdividendo será el 13 de abril.

Bayerische Motoren Werke, BMW (Hoy: -1,01%; YTD: +22,07%)

El grupo alemán fabricante de automóviles ha anunciado que en el 1T de 2021 entregaron un total de 636.606 vehículos, un 33,5% más que en el mismo periodo del año pasado.

BMW ha detallado que ha sido su mejor primer trimestre de la historia, incrementando sus ventas en términos interanuales en las regiones más importantes del mundo.

Todas las marcas del grupo (BMW, MINI, Rolls Royce) registraron un crecimiento interanual positivo en el periodo. En concreto, la marca BMW entregó 560.543 vehículos a sus clientes (+36,2% interanual). Adicionalmente, el grupo alemán ha informado que los principales factores que contribuyeron a esta evolución fueron la alta popularidad de los modelos X (246.068 unidades, +36,5% interanual) y el incremento de las ventas de los modelos de la serie 5 (+43,0% interanual) y de la serie 3 (+43,6% interanual).

Finalmente, con 70.207 unidades vendidas en el 1T de 2021, el grupo BMW multiplicó por dos sus ventas globales de vehículos eléctricos híbridos enchufables y de vehículos totalmente eléctricos.