La lupa en: ASML

El pasado 29 de septiembre la compañía realizaba una actualización estratégica y financiera aportando los siguientes datos: “Basándonos en diferentes escenarios de mercado, tenemos la oportunidad de alcanzar ingresos anuales en 2025 entre aproximadamente € 24 mil millones y € 30 mil millones, con un margen bruto en 2025 entre aproximadamente 54% y 56%. Vemos importantes oportunidades de crecimiento más allá de 2025. Esperamos que nuestros sistemas (litografía, metrología e inspección) y la gestión de la base instalada (servicio y ventas de actualizaciones de campo) proporcionen una tasa de crecimiento de ingresos anual de alrededor del 11% para el período 2020-2030, según investigación de terceros y nuestras suposiciones. Esperamos continuar devolviendo cantidades significativas de efectivo a nuestros accionistas a través de una combinación de dividendos crecientes y recompras de acciones.”

El mercado entiende que los datos de crecimiento de la compañía están dentro del rango previsto, de ahí las caídas producidas desde su publicación. Cae -17,25% desde máximos (764,40 EUR, el pasado 15/09/2021). El EBIT dado por la compañía estimado para 2025 se sitúa entre 10.260 y 11.700 millones de euros cuando el consenso de mercado lo situaba en unos 11.836 millones de euros.

La compañía sigue teniendo una alta valoración por múltiplos, con un PER estimado en 2021 de 46,6 veces.

No obstante, desde una perspectiva técnica, ASML nos puede brindar una buena zona de entrada sobre su media de 200 sesiones en los 560 EUR (-11,40% sobre precio de cierre del 01/10/2021). En este caso el STOP de venta se tendría que colocar por debajo de este nivel.

Aunque la compañía está en una valoración exigente, la necesidad creciente de semiconductores y la transición tecnológica que se avecina nos hace pensar que es demasiado pronto para ponernos bajistas y por lo tanto consideramos que ASML sigue ofreciendo una interesante oportunidad en el medio plazo.