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Mercado oficinas Madrid 2015 |
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Ranking por volumen |
Compradores |
volumen |
activos transaccionados |
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1 |
Axia Real Estate Socimi |
243,00 |
10 |
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2 |
Iba Capital Partners |
216,00 |
2 |
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3 |
GMP |
181,50 |
5 |
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4 |
Corporación Financiera Alba |
142,00 |
1 |
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5 |
Hispania Activos Inmobiliarios |
97,10 |
4 |
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6 |
Inmobiliaria Colonial |
96,50 |
3 |
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7 |
M&G Investments |
90,00 |
1 |
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8 |
Mapfre |
83,00 |
1 |
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9 |
Pontegadea |
80,00 |
1 |
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10 |
Axa Reim |
80,00 |
1 |
El reparto del volumen de inversión por tipo de compañía doméstica está encabezado por las socimis (contabilizadas como nacionales a pesar de que su capital es mayoritariamente internacional), que abarcan algo más de un tercio del mercado, seguido de fondos, aseguradoras, y compañías inmobiliarias, ambos con cerca del 25%. El 17% restante corre a cargo de capital privado, con Pontegadea como protagonista por hacerse con la sede de Prisa a principios de año.
Por su parte, entre los vendedores de edificios de oficinas, destaca General Electric, que entre 2014 y 2015 ha desinvertido cerca de 250 millones de euros entre Madrid y Barcelona, el 77% en 2015; y diferentes fondos alemanes, como IVG o Deka. Entre 2014 y lo que va de año distintos fondos germanos, que cuentan con varios fondos en liquidación han vendido entre todos ellos una docena de edificios a los que habrá que añadir a final de año los que actualmente se encuentran en pleno proceso de venta, no obstante cuentan con nuevos fondos muy activos en la búsqueda de nuevas inversiones en el mercado de oficinas, principalmente en Madrid y Barcelona.
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Mercado oficinas Madrid 2015 |
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Ranking por nº de activos |
Vendedores |
volumen |
activos transaccionados |
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1 |
GE Capital |
85,80 |
7 |
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2 |
Naropa Properties |
40,00 |
6 |
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3 |
Altamira Santander Real Estate |
40,00 |
4 |
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4 |
Telefónica |
52,40 |
3 |
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5 |
Grupo GCL |
50,00 |
3 |
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6 |
BBVA |
103,50 |
2 |
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7 |
Deka |
54,50 |
2 |
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8 |
Deutsche Bank |
49,00 |
2 |
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9 |
IVG |
37,30 |
2 |
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10 |
London Regional |
175,00 |
1 |
El producto más deseado continúa siendo producto prime en el distrito de negocios madrileño, donde el crecimiento de rentas se consolida, alcanzando un valor teórico de 26 €/m2/mes mes y con suficiente recorrido para crecer al situarse todavía un 38% por debajo del pico de mercado. Algunos activos de calidad en el distrito de negocios están superando los 30 €/m2/mes.
Pablo Pavía, director de inversión nacional en Savills explica que “continuamos en un escenario con una fuerte demanda a la que la oferta disponible cuesta satisfacer porque hay muy pocos procesos abiertos de venta, y los que hay, son en ubicaciones fuera de la zona prime de Madrid. Cada vez más inversores están tratando de materializar operaciones off-market y nos piden que busquemos activos en zonas prime que en principio no están en venta.”
Debido a la escasez de activos disponibles, la atención de los inversores se desvía tanto hacia el resto del área urbana como hacia núcleos empresariales con buenos resultados probados en la serie histórica —como Campo de las Naciones o el primer tramo de la A-2—, donde las expectativas de incremento de rentas y la recuperación del mercado de usuarios está animando la demanda inversora, que se centra ya no solo en activos en rentabilidad, si no producto value add, vía rehabilitaciones integrales o a través de mejoras técnicas y optimización de gestión y recursos para aportar ventajas competitivas frente al resto de oferta de la zona.
El nivel teórico de yield se mantiene en el 4% para el CBD, si bien continúan cerrándose acuerdos por debajo, siempre en inmuebles muy concretos y de momento todos en operaciones off-market. Mientras el producto prime se acerca al suelo de la serie histórica, en zonas secundarias y descentralizadas el ajuste de yields todavía tiene recorrido.