Ante la ausencia de noticias significativas sobre la polìtica monetaria, los mercados se fijaron, mayoritariamente, en las fuertes noticias macroeconómicas de la Eurozona y presionaron el dólar a la baja en los mercados poco líquidos, típicos de esta época estival. La masa de apuestas especulativas para una apreciación adicional del euro aumentó hasta otro récord.
Las monedas de los mercados emergentes, por su parte, continúan comportándose bien ya que el apetito del mercado por activos con más riesgo sigue siendo fuerte.
Esta semana, además, las noticias económicas vuelven al frente con una venganza después de la calma de agosto. Como siempre, el informe de nóminas de EEUU el viernes será el centro de atención pero la inflación de la zona euro el jueves y una serie de índices de producción japoneses también estarán en el punto de mira.
PRINCIPALES MONEDAS EN DETALLE
EUR
Los fuertes datos manufactureros de Alemania proporcionaron nuevos signos de impulso cíclico en toda la zona euro. La pregunta clave es si y cuando este aumento del nivel de actividad comenzará a traducirse en presiones al alza sobre la inflación. En esto, el presidente Draghi dio pocas pistas en Jackson Hole. El evento más importante para la moneda común esta semana es el dato de inflación que se conocerá el jueves, la cual los mercados esperan que se mantenga sin cambios desde julio; cualquier retroceso podría pesar en las posiciones del euro excesivamente.
GBP
La libra ha estado siguiendo en gran medida el movimiento bajista del dólar frente a otras divisas europeas aunque por distintas razones. El peso sobre la libra refleja en gran medida la percepción de que las negociaciones del Brexit no están avanzando significativamente. Es evidente que los inversores esperan que una posible salida desordenada será más perjudicial para la economía británica que para las economías de la zona euro y, en consecuencia, están vendiendo la moneda a un precio que marcó otro nuevo récord de todos los tiempos frente al euro.
Esta semana, la libra podría obtener un apoyo muy necesario el viernes debido a una esperada fuerte cifra de actividad manufacturera PMI, ya que la moneda más débil continúa proporcionando algún apoyo a las exportaciones británicas de bienes.
USD
En ausencia de noticias macroeconómicas claves o de cualquier indicación política por parte de Yellen, el dólar operó más bajo, en parte por los riesgos políticos percibidos alrededor del levantamiento del techo de la deuda por el Congreso en las próximas semanas. La próxima semana, el informe de nóminas debe dar una confirmación adicional sobre el boyante mercado de trabajo el cual está operando cerca del pleno empleo. Sin embargo, los mercados han seguido reduciendo sus expectativas de subidas de tipos a medio plazo, y están fijando precios inferiores a un movimiento de toda la Fed para la totalidad de 2018, una brecha muy grande con las expectativas incluso de los oficiales de la Reserva Federal.