Los aranceles pueden apoyar a una industria determinada, pero rara vez a toda una economía

Solo hay que preguntar a las empresas estadounidenses sobre las probables consecuencias de los impuestos sobre el acero y el aluminio de Trump.

Los aranceles comerciales y otras medidas proteccionistas vuelven a estar de moda. Esto se debe principalmente a la actual administración estadounidense, que está contemplando una serie de nuevas barreras a las importaciones. Ya hemos visto a los Estados Unidos aplicar aranceles a las importaciones de acero y aluminio. Las empresas siderúrgicas estadounidenses se están beneficiando, y sus cotizaciones han reaccionado en consecuencia, como demuestra nuestro "Gráfico de la semana".

Sin embargo, incluso para este sector aparentemente favorecido, los mercados no muestran entusiasmo a largo plazo. Desde las elecciones presidenciales de Estados Unidos en 2016, se ha desempeñado en línea con el sector siderúrgico mundial y con el mercado de valores norteamericano en general, representado por el Russell 1000 Index.

La evaluación es aún menos favorable para la economía en general. Más del 70% de los participantes en una pequeña encuesta conducida por el Banco de la Reserva Federal de Chicago espera que los aranceles tengan un impacto ligeramente o muy negativo en la economía de los Estados Unidos. Solo el 13% considera positivos los impuestos. 1

Corporate America tiene razón en preocuparse, como explicamos más detalladamente en nuestro último CIO View Special. Para más información, consulta el informe "Free trade under attack" (Libre comercio bajo ataque.

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[1] El Russell 1000 Steel Index abarca las 3 empresas siderúrgicas que cotizan en el Russell 1000 Index.