En este sentido, Jerome Powell previsiblemente reafirmará su decisión de no llevar a cabo una retirada anticipada e imprevista de los estímulos monetarios a pesar de las señales de progresiva recuperación de la actividad económica estadounidense. El dirigente de la Fed ha declarado en las últimas semanas que su economía se encuentra aún lejos de los objetivos de inflación y empleo marcados por el organismo monetario. Un hecho que han confirmado los últimos datos del mercado laboral conocidos esta semana, a la espera del informe oficial de empleo del mes de febrero que se publicará mañana.
Tras la moderación de la creación de puestos de trabajo en febrero según la encuesta ADP, hoy las peticiones semanales de prestaciones de desempleo también han reflejado la lenta recuperación del mercado laboral de EEUU a pesar de la progresiva mejora de la situación sanitaria, el avance de la vacunación y el apoyo de los estímulos fiscales. En concreto, en la última semana se registró un ligero incremento de las solicitudes tras dos semanas consecutivas a la baja. No obstante, este repunte podría reflejar, entre otros factores, las dificultades que tuvieron que afrontar los trabajadores la semana anterior ante la ola de frío de Texas, Estado donde se han concentrado el mayor aumento de solicitudes.
En Europa, la Agencia Europea del Medicamento ha anunciado que ha comenzado su análisis sobre la efectividad de la vacuna rusa Sputnik V, con el objetivo de estudiar su posible uso en la UE. Una noticia que se une a la previsible aprobación la próxima semana de la vacuna monodosis de Johnson & Johnson, que ya cuenta con el visto bueno de la FDA en EEUU, lo que podría dinamizar la inmunización de la población europea. Actualmente, la UE continúa mostrando un ritmo de vacunación significativamente inferior a los de Reino Unido y EEUU, proyectándose que, al ritmo actual, no alcanzaría la inmunidad del 75% de su población hasta finales de 2022, frente a un plazo estimado de 6 meses en EEUU.
En este contexto, los principales índices bursátiles europeos han cerrado con tono mixto. El índice español IBEX 35 ha logrado mantenerse enverde, registrando un avance de un 0,30%, mientras que el CAC 40 francés ha finalizado la sesión prácticamente sin cambios respecto a su cotización de ayer (+0,01%). Por su parte, el DAX 30 alemán y el FTSE 100 británico han perdido un 0,17% y un 0,37%, respectivamente.
En España, el IBEX 35 ha frenado su tendencia a la baja de los últimos dos días, superando ligeramente los 8.350 puntos a cierre de sesión (8.350 puntos). En su evolución de hoy han destacado las revalorizaciones de Telefónica (+3,18%), Iberdrola (+2,95%) y Endesa (+2,81%), mientras que las caídas más significativas se han producido en ArcelorMittal (-3,13%) y Cellnex Telecom (-3,76%).
En EEUU tampoco se registran movimientos relevantes, manteniéndose el Nasdaq Composite prácticamente estable ligeramente por debajo de los 13.000 puntos (-0,01%). A su vez, el S&P 500 sube un 0,43%, apoyado principalmente en las ganancias del sector energético ante la subida de los precios del petróleo tras la decisión de la OPEP+ de mantener su producción sin cambios en el mes de abril.
Renta fija
En su segunda subasta de la semana, el Tesoro español ha captado hoy en torno a 6.180 millones de € en valores de deuda a medio y largo plazo, en el rango medio-bajo previsto. En concreto, ha emitido bonos a 5 y 7 años, obligaciones a 10 y 15 años y obligaciones indexadas a 10 años.
La demanda total de los inversores (11.030 millones de €) ha superado en 1,8 veces el importe finalmente adjudicado. En concreto, en el mercado primario el Tesoro ha captado:
· 1.120 millones de € en bonos a 5 años, manteniendo el tipo de interés en negativo (-0,240%), pero significativamente superior al de la subasta del pasado mes de febrero (-0,345%). Se ha adjudicado un 42% del total solicitado.
· 1.168,57 millones de € (46% del importe solicitado) en bonos a 7 años a un tipo de interés marginal de un 0,035%.
· 1.874,53 millones de € en obligaciones a 10 años (63% de lo solicitado) a un tipo de interés marginal de un 0,362%, 8,3 pb superior al de su emisión del mes pasado al mismo plazo (0,279%).
· 1.286,32 millones de € en obligaciones a 15 años, adjudicando el 72% del importe solicitado a un tipo de interés marginal significativamente más elevado que en la última subasta de un 0,675% (vs. 0,383% anterior).
· 731 millones de € en obligaciones indexadas a 10 años, situándose el tipo de interés marginal en un -0,889%. En este caso, se ha adjudicado el 72% de las solicitudes.
En el mercado secundario de renta fija soberana, hoy se han revertido parcialmente los significativos aumentos de tipos de interés de la deuda soberana registrados ayer, especialmente en los vencimientos a más largo plazo, a excepción de EEUU.
Los mercados de deuda soberana tanto europeos como de EEUU continúan mostrando una elevada volatilidad ante las perspectivas de que la previsible recuperación económica a partir del segundo semestre de este año y la reactivación del consumo puedan traducirse en un repunte de la inflación. Una situación que podría llevar a los principales bancos centrales a endurecer el tono de su política monetaria y retirar progresivamente los estímulos actuales a medio plazo.
Esta tendencia al alza de las TIRes soberanas se ha mantenido en las dos últimas semanas a pesar de que tanto el BCE como la Reserva Federal estadounidense han reafirmado en varias ocasiones su compromiso de mantener favorables las condiciones de financiación hasta que se produzca una significativa recuperación tanto de la actividad económica como del empleo. En este sentido, se prevé que esta tarde el presidente de la Fed, Jerome Powell, reitere la determinación del organismo estadounidense de cumplir con sus objetivos de inflación y empleo manteniendo la política monetaria flexible durante el tiempo que sea necesario, descartando una retirada anticipada de los estímulos.
En este contexto, hoy han predominado las compras en los mercados de renta fija soberana de la Eurozona, registrándose caídas de rentabilidad más significativas en los países de mayor calidad crediticia. En concreto, la TIR del Bund alemán a 10 años ha retrocedido 2,5 pb hasta un -0,315% y la del bono francés a 10 años 2,0 pb hasta un -0,065%.
Entre los países del sur de Europa, los bonos italiano y español a 10 años han reducido sus respectivos rendimientos hasta un 0,738% (-1,4 pb) y un 0,375% (-1,0 pb).
Fuera de la Eurozona, la yield del bono británico a 10 años ha mostrado el retroceso más acusado, cayendo a un 0,728% (-4,9 pb), tras repuntar ayer 9,2 pb.
Por su parte, la deuda soberana de EEUU, que ha iniciado la sesión con caídas de TIRes más moderadas, a cierre de la sesión en Europa ha revertido su tendencia tras el inicio de la conferencia de Jerome Powell. En concreto, la rentabilidad del Treasury a 10 años repunta a un 1,522% (+4,2 pb).
Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)
El petróleo repunta hoy hasta alcanzar nuevos máximos en su cotización en los últimos 12 meses tras las conclusiones de la reunión de la OPEP y sus aliados, que han sorprendido al consenso del mercado con la decisión de mantener sin cambios su producción en el mes de abril.
En concreto, los miembros de la OPEP+ han acordado continuar sin aumentar su suministro de petróleo al menos durante un mes adicional, al mismo tiempo que Arabia Saudí también mantendrá su recorte voluntario de producción de 1 millón de barriles diarios el próximo mes.
El consenso del mercado proyectaba un aumento de la oferta de en torno a 500.000 millones, en línea con la postura de Rusia. Sin embargo, en los últimos días el mayor productor del cártel petrolero, Arabia Saudí, había instado al resto de países miembros a adoptar un enfoque de cautela ante la incertidumbre sobre la recuperación de la demanda de crudo a corto plazo. Un planteamiento que finalmente ha predominado hoy en la decisión de mantener el ritmo de producción inalterado en el mes de abril.
En los últimos meses, la política de recortes de producción de la OPEP ha favorecido una estabilización de los inventarios de petróleo y un repunte de los precios, en un escenario de crecientes expectativas sobre una mayor reactivación de la demanda a medida que avanzan los planes de vacunación a nivel global. A pesar de que la reciente mejora de la situación epidemiológica a nivel global aumenta el optimismo respecto a que los gobiernos continúen relajando gradualmente las restricciones de movilidad de la población, sectores como el de las aerolíneas seguirán significativamente lastrados a lo largo de este año. En este sentido, la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA) prevé que los niveles de tráfico de pasajeros pre-pandemia no se recuperen antes de 2024.
Tras la decisión de la OPEP+, el petróleo Brent registra una fuerte revalorización de un 5,15%, superando su precio los 67 dólares por barril por primera vez desde principios de enero de 2020. En concreto, a cierre de la sesión europea cotiza en 67,37 dólares por barril, y el petróleo WTI (de referencia en EEUU) en 64,44 dólares por barril (+5,16%).
Por su parte, el precio tanto del oro como de la plata repuntan en torno a un 0,2% hasta 1.715 y 26,2 dólares por onza, respectivamente, tras las significativas caídas registradas ayer en ambos metales preciosos. Asimismo, el platino se revaloriza un 0,6% hasta 1.175 dólares por onza.
En el mercado de divisas, el dólar se aprecia por segunda jornada consecutiva, repuntando el Dollar Index un 0,1% hasta 90,1 puntos. En su cruce frente a la divisa europea, el dólar se aprecia un 0,14% hasta 1,205 dólares por euro tras caer ayer un 0,23%.
Macro
Ventas minoristas en la UE y la Eurozona
En enero, el volumen de ventas minoristas de la Eurozona se contrajo un 5,9% respecto al mes anterior ante el deterioro de la situación epidemiológica y el incremento de las restricciones de movilidad para controlar la nueva ola de la pandemia. Una evolución que contrasta con el repunte de un 1,8% mensual registrado el pasado mes de diciembre.
Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas cayeron un 6,4% respecto a enero de 2020.
Por tipología de bienes, los mayores retrocesos mensuales se registraron en los productos no alimenticios (-12,0%) y en gasolina (-1,1%), frente al incremento de 1,1% de alimentos, bebidas y tabaco.
Paralelamente, entre sus Estados miembros, las mayores caídas del comercio minorista respecto al mes de diciembre se produjeron en Austria (-16,8%), Eslovenia (-13,0%) y Portugal (-10,9%), mientras que éstas repuntaron Estonia (+8,0%), Bélgica (+4,2%) y Finlandia (+3,8%).
Mercado laboral en la Eurozona
En enero, según Eurostat, la tasa de desempleo en la Eurozona se mantuvo estable en un 8,1% de la población activa por segundo mes consecutivo, permaneciendo 0,7 pp por encima de su nivel de enero de 2020 (7,4%). Así, 13.282.000 personas continuaron desempleadas en la zona monetaria a comienzos de año en un contexto marcado por la nueva ola de la pandemia y las restricciones de movilidad (+1.010.000 personas respecto a enero de 2020).
Por su parte, la tasa de desempleo juvenil (menores de 25 años) se situó como en diciembre de 2020 en un 17,1%.
Peticiones de prestaciones de desempleo en EEUU
En la última semana del mes de febrero, las solicitudes semanales de prestaciones de desempleo en EEUU registraron un ligero incremento tras su significativo descenso de la semana anterior (mayor descenso semanal desde finales de agosto). Así, el mercado laboral estadounidense continúa mostrando signos de ralentización a pesar de la progresiva mejora de la situación epidemiológica, el avance de los planes de vacunación y los fuertes estímulos fiscales adoptados por el Gobierno.
En concreto, entre el 22 y el 27 de febrero se registraron 745.000 nuevas solicitudes, 9.000 más que la semana anterior (revisado a 836.000), manteniéndose en niveles mínimos desde finales de noviembre pero aún casi 4 veces superior a sus registros pre-pandemia.
Pedidos de bienes manufacturados en EEUU
En enero, los pedidos de bienes manufacturaros en EEUU aumentaron significativamente respecto al mes anterior (+2,6%), acelerando su ritmo de crecimiento tras repuntar un 1,6% mensual en diciembre de 2020. Así, continuaron con su tendencia al alza por noveno mes consecutivo (desde mayo del año anterior).
En el caso de bienes duraderos, sus pedidos repuntaron un 3,4% mensual (vs. +1,2% mensual en diciembre), apoyados principalmente por el incremento de los pedidos de equipos de transporte (+7,7%). Por su parte, los bienes no duraderos mostraron un aumento más moderado de un 1,9% mensual.
Empresarial
The Walt Disney Company (Hoy: -1,38%; YTD: +4,61%, a cierre de sesión europea)
La compañía estadounidense ha anunciado el cierre de alrededor de 60 tiendas físicas de Disney en Norteamérica a lo largo del año 2021. Este movimiento responde al plan de la compañía de enfocarse en el negocio digital y electrónico (ecommerce) y de reducir su huella inmobiliaria en la sociedad.
Así, Disney centrará sus esfuerzos en proveer una experiencia ecommerce más personalizada y focalizada en incrementar la penetración de la marca de Disney a través de la plataforma shopDisney. En concreto, el objetivo es complementar dicha plataforma con una mayor integración con las apps y redes sociales de Disney Parks.
No obstante, Disney ha reiterado que mantendrá un enfoque flexible y continuará evolucionado su estrategia minorista con el objetivo de satisfacer las necesidades de sus consumidores cuándo y dónde deseen. De esta manera, la empresa finaliza su comunicado informando que los clientes podrán seguir disfrutando de la experiencia de las tiendas físicas de Disney en más de 600 localizaciones distintas.
Snowflake (Hoy: +9,70%; YTD: -3,71%, a cierre de sesión europea)
La compañía estadounidense especializada en la gestión de datos en la nube (cloud) ha anunciado que en 2020 (su año fiscal 2021, de 31 de enero de 2020 a 31 de enero de 2021) facturó 592 millones de dólares, un 124% más que el año anterior. En concreto, 554 millones de dólares (93,6% ingresos totales) provinieron de la venta de sus productos (Product Revenue) mientras que el resto (38 millones de dólares) fueron generados por el área de servicios profesionales y otros (Professional Services and Other Revenue).
En el 4T de 2020, los ingresos de Snowflake ascendieron a 190 millones de dólares, un 117% interanual más que en el mismo periodo de 2019.
Asimismo, a cierre del 31 de enero de 2021, los pedidos y contratos de Snowflake, todavía no reconocidos como ingresos, ascendieron a 1.333 millones de dólares, una subida de un 43,6% trimestral respecto al cierre del 4T de 2020 y un 213% interanual más en comparación con los datos del 31 de enero de 2020.
El número total de clientes de la compañía creció un 73% interanual hasta 4.139 consumidores, mientras que el número de clientes por los cuales Snowflake ingresa más 1 millón de dólares se situó en 77 consumidores, un 88% más que hace un año. A su vez, 186 compañías del índice Fortune 500 son clientes de Snowflake, un 46% interanual más.
Por otro lado, Snowflake redujo su consumo de caja en 2021, situándose su flujo de caja libre ajustado en -71,6 millones de dólares, un 12% menos que el año anterior. Paralelamente, su pérdida operativa se situó en 543,9 millones de dólares.
Tras estos resultados, la dirección de la compañía ha actualizado sus previsiones financieras para el próximo año, proyectando que los ingresos de la venta de sus productos (product revenue) se sitúen entre 1.000 y 1.020 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual de entre un 81% y un 84%. Adicionalmente, estima conseguir el breakeven de caja a lo largo del próximo año, es decir, generar un flujo de caja libre ajustado positivo. Adicionalmente, la compañía ha eliminado su estructura accionarial dual, lo que implica que cotizará una única acción con derechos de voto alícuotas.