El pasado 28 de octubre publicaba resultados del tercer trimestre con datos históricos de ventas y un crecimiento +9.2% del EBITDA, manteniendo el margen EBITDA estable en el 26,10%. El resultado neto alcanzaba los 35,6 millones de euros lo que supone un aumento del +16,7%. La posición de caja neta alcanza los 31,5 millones de euros a septiembre. La compañía daba estos buenos resultados y aumentaba ligeramente los objetivos para el año.
Viscofan es una compañía con un modelo de negocio resistente y con calidad que le permite mantener sus márgenes, incluso en un mercado de gran exigencia logística. En el acumulado a nueve meses la compañía alcanza una facturación de 711,40 millones de euros, +5,9% con respecto a los datos de 2020. En el último trimestre, la compañía ha visto un aumento de los costes energéticos, transporte y derivados del petróleo, sin embargo, estos han sido mitigados gracias a la disciplina comercial, las elevadas eficiencias alcanzadas en el periodo, y las políticas de aprovisionamiento y cobertura. De este modo, consiguen mejorar el margen bruto con respecto al año pasado. Viscofan es una empresa defensiva que está bien gestionada. Su salida del IBEX 35 ha provocado una caída en el valor, pero se mantiene su rendimiento operativo impecable, por lo tanto, tras la caída vemos una oportunidad de entrada.
Viscofan pagará un dividendo de 1,40 EUR el próximo 22/12 con fecha ex cupón 20/12, el siguiente pago está programado para el 30/05/22 y será de 1,05 EUR.
El consenso le otorga un precio objetivo de 63,87 EUR con 8 comprar, 5 mantener y dos ventas.
Desde una perspectiva técnica, el valor está formando un movimiento lateral desde mayo 2020 cuyo soporte son los 55 euros por título. La zona alta del canal alcanza los 60 euros por título. La estrategia de trading en este caso está bastante clara, se compra en la base del canal lateral y se vende en el techo de este.