El equipo de Multiactivos Diversificados de Aberdeen ha aumentado el peso de los bonos de mercados emergentes en divisa local, financiados principalmente con los beneficios obtenidos por su exposición a la renta variable.
El fondo Aberdeen Diversified Growth Fund, con un patrimonio gestionado de 413 millones de libras, ha aumentado la ponderación de bonos de mercados emergentes en divisa local desde el 16% hasta el 21%, mientras que la ponderación de renta variable se ha reducido desde el 31% hasta el 24%.
Por otro lado, el sólido equipo de Multiactivo Diversificado, compuesto por seis personas y liderado por Mike Brooks, también ha liquidado completamente sus posiciones en bonos en grado de inversión en sus carteras multiactivo de rentas. El Aberdeen Diversified Income Fund, con un patrimonio gestionado de 105 millones de libras, ha invertido el 4% del efectivo que obtuvo con la venta de sus posiciones en bonos en grado de inversión en deuda de mercados emergentes y en varias inversiones alternativas cotizadas. Estas últimas incluyen un fondo que invierte en préstamos a compañías farmacéuticas y royalties de productos biotecnológicos. Los gestores del fondo tienen un gran track record en esta clase de activo especializada, ofreciendo retornos muy consistentes que de forma general no están correlacionados con los mercados financieros más amplios.
El equipo de seis personas pretende generar retornos sostenibles a largo plazo a través de la gestión de carteras verdaderamente diversificadas. Su capacidad de asignación de forma efectiva en una amplio rango de inversiones proviene de la capacidad de acceso a la plataforma de inversión global de Aberdeen –renta variable, renta fija, inmobiliario y alternativos-. El equipo tiene un enfoque de asignación de activos sin restricciones y flexible. No están sujetos a una combinación de activos de referencia ni forzados a mantener inversiones que no consideran atractivas. Esta flexibilidad es una parte central de la habilidad del equipo para conseguir un sólido crecimiento a largo plazo.
Mike Brooks, Director de Multiactivos Diversificados en Aberdeen Asset Management, comenta: “Ante los rendimientos históricamente bajos de los bonos y las expectativas de menores retornos en renta variable, los gestores de multiactivo tienen que ofrecer a los inversores algo más que la simple combinación de acciones y bonos en la que se han apoyado históricamente. Nuestra solución es hacer un uso mayor del amplio conjunto de clases de activos que están ahora disponibles. Podemos encontrar una gama de inversiones que ofrecen un retorno potencial atractivo, buenos rendimientos y que pueden ser combinadas para ofrecer rentabilidad con menor volatilidad”.
“La renta variable sigue ofreciendo un valor a largo plazo en relación a los bonos de mercados desarrollados pero ya no será tan barata como lo fue en su momento. Las economías en desarrollo no son ni mucho menos perfectas, pero los gobiernos y bancos centrales han aplicado políticas monetarias y fiscales ortodoxas, lo que ha implicado cierto impacto a corto plazo. Pero esto también significa que se han asentado los cimientos para el crecimiento futuro. La calificación crediticia media en el índice de bonos en divisa local es grado de inversión. Los niveles de deuda en relación al PIB son también bajos en comparación con los mercados desarrollados, equivaliendo a un 40-50% frente a cerca del 100%, respectivamente. Las economías que más han sufrido recientemente están rebotando. Rusia y Brasil son dos ejemplos de esto”.
“En general, nuestras carteras multiactivo se están beneficiando de una creciente gama de oportunidades de inversión tanto en clases de activos tradicionales como alternativas”.
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