El grupo Edmond de Rothschild espera que el crecimiento global continúe a un ritmo decepcionante

Los bancos centrales todavía tienen recursos, pero las consecuencias de los tipos de interés negativos siguen siendo inciertas al tratarse de una política sin precedentes, según apunta Mathilde Lemoine, Economista Jefe del Grupo.

“Dado que los Gobiernos fallan a la hora de implementar políticas económicas destinadas a incrementar la productividad, los bancos centrales no tienen más elección que continuar implementando el proceso de financiación del crecimiento con deuda”, observa Lemoine en su introducción.

En Estados Unidos, la inversión en renta fija y el comercio exterior continuarán lastrando su aportación al PIB. Sin embargo, esto se verá compensado por el impulso del consumo privado y el incremento del gasto público.

Japón, en cambio, seguirá teniendo problemas para aumentar el débil gasto personal, lo que probablemente obligará al Banco de Japón a flexibilizar todavía más su política monetaria.

La Eurozona ha puesto fin a su “Gran Recesión”, gracias al gasto público y al repunte en el mercado inmobiliario. Estas tendencias seguirán siendo el principal impulso del crecimiento aunque el repunte en el precio de las materias primas y el ritmo más lento en la creación de empleo podrían reducir el consumo privado.

Suiza se encuentra en una posición más cómoda. El ritmo de crecimiento del PIB va a mejorar, impulsado por el dinamismo del consumo privado. La deflación, aunque continuará durante 2017, no es una fuente de preocupación, ya que no ha debilitado la demanda.

Por último, los países emergentes, seguirán siendo perjudicados por el descenso en la productividad y por el exceso de capacidad aunque las tasas de crecimiento podrían empezar a repuntar de nuevo a finales de 2016. En estas regiones, la puesta en marcha de reformas estructurales parece un requisito previo para volver a poner en marcha sus economías.

El departamento de Análisis Económico del Grupo Edmond de Rothschild está orgulloso de presentar Perspectiva Macroeconómica, una publicación destinada a los clientes del grupo que analiza las principales economías del mundo y ofrece escenarios con un horizonte temporal de dos años. También refleja la ambición del Grupo de desarrollar análisis independientes a nivel mundial, que se publicarán dos veces al año y se podrán encontrar en la página web www.edmond-de-rothschild.com.

Perspectiva Macroeconómica expone el análisis y las previsiones del departamento de Análisis Económico, dirigido desde enero de este año por Mathilde Lemoine, la nueva Economista Jefe del Grupo. Lemoine, que posee un doctorado en Economía y es especialista en asuntos de carácter internacional, monetario, de empleo y crecimiento económico, se incorporó al grupo Edmond de Rothschild para aportar su visión destacada en desarrollos macroeconómicos y así fortalecer el “liderazgo intelectual” del Grupo en las estrategias de mercado en el contexto actual de elevada volatilidad.